Alignment Healthcare(ALHC) 盤中股價報 19.15 美元，重挫約 15.0%，雖然公司在最新法說會中強調營運與財測偏多，但市場仍對醫療利用率與成本風險反應負面。

根據管理層說明，Q1 健保會員達 284,800 人、年增約 31%，本季營收約 12 億美元、調整後毛利 1.46 億美元、調整後 EBITDA 3,800 萬美元，均超越原先預期高標，並將 2026 年營收預估上調至 51.6 億至 52.1 億美元，同時上調調整後毛利與調整後 EBITDA 展望下緣，顯示成長與獲利指引偏正向。

不過，公司坦言 Q1 因 CMS 規則變動及內部流程，誤將部分「觀察住院」以「急性住院」較高費率給付，影響每千人住院數與成本表現，雖稱問題已於 2 月底修正且為一次性流程事件，分析師在問答中仍頻頻追問醫療成本率(MBR)走勢及是否能追討款項，顯示市場對未來利用率與醫療成本壓力維持保留態度，成為今日股價大跌主因。

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