隨著市場對川普政府是否會接受伊朗最新提案抱持懷疑態度，國際原油期貨於週一雙雙收高，布蘭特原油更是創下連續六個交易日上漲的強勁走勢。伊朗此前提出，若美國願意解除封鎖並推遲與伊朗核子活動相關的談判，便同意重新開放霍爾木茲海峽。然而，自四月初以來儘管雙方大致維持停火狀態，但美國與伊朗對海峽的持續封鎖，已導致該水域的航運量急劇萎縮至接近零的狀態。

海峽封鎖加劇供需失衡，每日千萬桶原油受阻

針對當前的地緣政治僵局，瑞穗證券分析師 Robert Yawger 在報告中指出，交易員越來越懷疑雙方能在短期內達成共識，這使得油價上漲的動能正逐漸增強，他強調海峽關閉的時間越長，原油價格的漲勢就會越驚人。PVM Oil Associates 分析師 Tamas Varga 也表示，目前的外交僵局意味著每天有高達 1000 萬至 1300 萬桶的原油無法順利進入國際市場，這進一步惡化了原本就已經相當緊俏的原油供需平衡，在這樣的時空背景下，油價未來的走向幾乎只剩下上漲這一個方向。

高盛上修油價目標，預告市場將面臨嚴重短缺

看好原油後市表現，華爾街投行高盛在最新發布的報告中全面上調了年底的油價預測，目前預期布蘭特原油將達到平均每桶 90 美元，西德州中級原油則上看 83 美元，分別高於先前預估的 80 美元與 75 美元。高盛的這項預測是建立在波斯灣出口能於六月底恢復正常的假設之上，並大膽預估全球原油市場將出現結構性轉變，從 2025 年每日 180 萬桶的過剩狀態，急轉直下至 2026 年第二季面臨高達每日 960 萬桶的嚴重短缺。

原油期貨全面走揚，多檔能源ETF成市場焦點

在實際的期貨報價方面，六月交割的紐約商業交易所原油期貨上漲 2.1%，結算價來到每桶 96.37 美元，不僅創下兩週以來的新高，更在過去九個交易日中錄得七天上漲的亮眼成績。同月份交割的布蘭特原油期貨更是大漲 2.7%，結算價飆升至每桶 108.23 美元，創下自四月七日以來的最佳表現。此外，五月交割的天然氣期貨也同步上揚 1.1%，來到每百萬英熱單位 2.550 美元。這波能源市場的熱潮也帶動了相關金融商品的討論度，投資人可持續關注如美國原油基金(USO)、能源類股ETF(XLE)以及美國布倫特原油基金(BNO)等能源相關 ETF 的後續表現。

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