美國政府接連同意終止多筆離岸風電租約，換取近20億美元資金轉投油氣與LNG設施，從TotalEnergies到Bluepoint Wind與Golden State Wind紛紊退場，顯示在地緣政治與能源安全壓力下，綠能投資正面臨結構性逆風。

美國離岸風電產業近月出現一連串「急煞車」。在地緣政治緊張、油價與能源安全再度主導政策思維之際，華府選擇用真金白銀，讓原本蓬勃發展的離岸風電專案「轉向」，把資金導入傳統油氣與液化天然氣(LNG)基礎設施，投資版圖急速重排，引發綠能市場震盪。

最新一筆交易出現在本週，政府宣布再終止兩筆美國外海風場租約，一筆位於大西洋、一筆位於太平洋，條件是開發商承諾合計投入8.85億美元於美國境內的石油、天然氣或LNG項目。這並非單一個案，而是延續上月對TotalEnergies及其合作夥伴作出的類似安排，後者獲政府解除高達10億美元的離岸風電租約義務，同樣以把資金轉投美國油氣計畫為交換。

在東岸，位於紐約與新澤西外海的Bluepoint Wind案成為焦點。該案由法國Engie（ENGIY）與葡萄牙EDP Renewables（EDPFY、EDRVF）合資平台Ocean Winds，攜手BlackRock’s Global Infrastructure Partners共同開發，原本被視為美東離岸風電版圖中的重要拼圖。但依新協議，開發商將放棄相關租約，並獲政府補償成本，條件是承諾投資7.65億美元於美國一處LNG設施。由綠電轉向LNG，象徵資金流重新「貼近」化石燃料基礎建設。

在西岸，情境略有不同但方向一致。Golden State Wind原本計畫在加州Morro Bay外海推動浮動式離岸風電，案子仍在相對早期階段，如今同意取消租約。作為交換，開發方將在投資相同規模的油氣、能源基礎設施或LNG項目後，獲得1.2億美元的租金補償。這代表連技術含金量極高、被視為未來關鍵的浮動風電，也難敵政策轉彎壓力。

從總體布局來看，這一連串交易與其說是「風電失敗」，不如說是美國能源戰略的優先順序重新洗牌。在2025年底到2026年初，市場原本焦點放在人工智慧對科技、加密貨幣等板塊的衝擊，但到了2026年春天之後，隨著美國與伊朗的衝突升溫，投資人情緒的主軸迅速轉向地緣政治風險。當油價、通膨與供應安全成為關鍵字，政府對具備即時發電與出口能力的油氣與LNG設施，明顯展現更高偏好。

對綠能投資人而言，這種「用補償金換路線」的做法，帶來複雜訊號。一方面，開發商實際承擔的專案風險獲部分紓解，Engie、EDP Renewables以及相關基礎建設基金，得以回收部分成本並重新部署資本；另一方面，離岸風電本應仰賴的長期政策穩定性卻遭動搖，也讓追蹤風電產業的ETF如FAN所代表的資產類別，面臨中長期評價重估壓力。

從產業視角切入，更大的疑問在於：這是短期因應戰事與通膨壓力的務實調整，還是美國自上而下能源轉型節奏的真正「倒車」？支持者會主張，全球天然氣仍被視為相對潔淨的過渡燃料，在需求依舊強勁且出口LNG具戰略價值的情況下，引導資金強化LNG與油氣基礎設施，有助鞏固盟友能源安全，也為未來再生能源擴張爭取時間。

批評者則指出，頻繁撤銷離岸風電租約，即便伴隨成本補償，仍可能壓抑技術進步與本土供應鏈累積。尤其浮動式風電等前瞻技術，需要的是規模化示範場與長期發展路徑；一旦專案被中途關掉，工程團隊與金融機構對後續案子的風險評價必然提高，融資成本上升，形成惡性循環。

值得注意的是，這些政策動作與市場上其他能源併購、資產重組脈絡互相呼應。投行Jefferies就針對ARC Resources（AETUF）與Shell(SHEL)之間的交易指出，Shell對LNG Canada以及乾氣資源的興趣，是其與其他買家最顯著的差異之處。當大型國際油企積極加碼LNG布局，再對比美國政府引導風電資金流回油氣與LNG，整體趨勢清晰可見：在能源供應風險升高的年代，天然氣與其出口能力被重新賦予「戰略資產」地位。

對投資人來說，當前局勢意味著必須重新審視能源投資組合的時間軸與政策風險。短中期內，油氣與LNG相關企業與資產，有望在政策與地緣政治雙重加持下獲得較佳現金流能見度；但若全球在10至20年內仍要達成減碳目標，如今的政策逆轉，未來勢必得用更急迫且成本更高的方式彌補。美國離岸風電一連串撤案，可能只是這場「能源策略拉鋸戰」的開場，而非終局。

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