Rithm Property Trust(RPT)最新財報顯示，第一季表現相對平穩。執行長 Michael Nierenberg 表示，在目前資產管理公司估值受壓的環境下，公司將保持耐心。目前 Rithm Property Trust(RPT)帳上擁有將近1億美元的現金與流動性，且資產負債表極度乾淨，完全沒有不良貸款。儘管正在等待轉型機會，公司仍承諾持續發放股息，目前股息殖利率高達10.8%，讓投資人在等待期也能獲得穩定收益。

滿手現金等機會，多戶住宅與併購成未來關鍵

針對未來的資金運用，管理層透露已鎖定潛在目標。預計在五月份，將有大型的多戶住宅資產組合釋出，同時也觀察到債券市場存在更高殖利率的投資機會。此外，旗下 Genesis 業務預期今年將創造60億至70億美元的生產規模，並帶來1.5億至2億美元的 EBITDA。為了擴大規模，Rithm Property Trust(RPT)也將評估實施庫藏股買回，並積極尋求市場上的併購機會。

單季每股虧損0.42美元，仍力挺配發高股息

攤開財務數據，第一季 GAAP 淨損為320萬美元，相當於每股稀釋虧損0.42美元；可分配盈餘則為負30萬美元，每股虧損0.04美元。即便如此，公司仍配發每股0.36美元的股息。截至季末，每股淨值落在30.83美元。為了創造更多流動性以迎擊更好的投資機會，公司在第一季出售了部分商業不動產抵押貸款證券。至於旗下 Paramount 的財務貢獻在第一季大致持平，但預期未來將逐步成長。

華爾街擔憂擴張進度，管理層重申資產無虞

在電話會議中，華爾街分析師對於公司的擴張規模與資金部署時程表達了些許擔憂。面對分析師的提問，管理層重申了嚴格的紀律，並解釋第一季專業費用的大幅增加是一次性事件，主要用於評估各種資本選項。Nierenberg 強調，Rithm Property Trust(RPT)並不是一家體質破損的 REITs，雖然目前規模較小可能需要借助第三方資金來參與大型投資案，但核心資產品質絕對禁得起考驗。

總經挑戰仍存，以高流動性對抗市場逆風

比起上一季積極描繪未來的獲利藍圖，本季管理層的態度明顯轉向等待與精挑細選。Nierenberg 坦言，目前總體經濟與市場情緒確實讓人感到不安，特別是私募信貸領域的早期投資可能面臨壓力。為了應對潛在的宏觀風險，公司選擇輪動出脫部分槓桿型資產，藉此囤積現金。透過保持高度的財務彈性與流動性，確保能在市場波動中穩步度過，並精準捕捉高殖利率資產的進場時機。

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