全球金礦巨頭紐蒙特(NEM)在最新第一季財報中繳出亮眼成績單，受惠於優異的營運效率與大環境支撐，單季自由現金流達到創紀錄的 31 億美元。為了將龐大的現金回饋給股東，紐蒙特(NEM)除了維持穩定的季度股息，董事會更宣布了一項全新的 60 億美元股票回購計畫。這項超乎市場預期的資本配置策略，不僅展現了管理層對未來營運的強烈信心，也凸顯了公司在創造現金流上的強大能力。

首季獲利亮眼，黃金與各項金屬產量穩健達標

從具體財務數據來看，紐蒙特(NEM)第一季表現令人驚豔。扣除營運資金後，來自營運的現金流高達 38 億美元，帶動調整後 EBITDA 來到 52 億美元，調整後每股盈餘 (EPS) 則為 2.90 美元。在產量方面，第一季共生產了 130 萬盎司的黃金、3 萬噸的銅以及 900 萬盎司的白銀。其中，第一季黃金的全維持成本控制在每盎司 1,029 美元。此外，公司也宣布配發每股 0.26 美元的股息，並透過出售非核心資產進帳 3.21 億美元，使該撤資計畫累計稅後收益突破 46 億美元。

礦區受地震波及，估第二季底產能全面恢復

針對市場關注的營運干擾，紐蒙特(NEM)證實旗下 Cadia 礦區因發生芮氏規模 4.5 級地震而受到影響。管理層表示，目前正積極處理地表庫存，預期地下修復工程將在 5 週內完成，屆時產能將回升至 80%，並預計在第二季末全面恢復正常運作。儘管這起意外將導致第二季整體產量略低於第一季，且全維持成本將顯著上升，但受惠於第一季的超前表現，公司仍順利維持全年高達 530 萬盎司的產量指引與 2026 年長線目標。

通膨與地緣政治攪局，成本控管成營運關鍵

在宏觀經濟層面，紐蒙特(NEM)正密切關注地緣政治風險與能源價格波動對全球供應鏈的潛在衝擊。同時，迦納新實施的滑動比例特許權使用費，預估將使 2026 年每盎司的生產成本增加約 25 美元。面對通膨與成本上升的雙重壓力，經營團隊強調，公司將透過嚴格的成本紀律與提升生產力來應對挑戰。憑藉強大的全球供應鏈團隊，紐蒙特(NEM)有信心能有效化解外部環境帶來的不利因素，並維持原先的全年成本財測。

內華達金礦爭議未解，管理層專注內部營運

在法人問答環節中，分析師特別關注與內華達金礦之間的違約通知爭議。對此，管理層坦言目前沒有明確的解決時間表，但正透過合資協議規範的結構化流程積極處理，期盼能在短期內得出結果。另一方面，當被問及未來的併購意願時，執行長明確表示，公司現階段將把重心完全放在優化內部營運上，暫無對外收購的計畫。此外，紐蒙特(NEM)也透露，目前尋找新任財務長的招募進度相當順利，預期很快就能向市場公布最新的人事消息。

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