首季獲利爆發！軟硬體帶動現金流飆升

IBM(IBM)公布2026年第一季財報，執行長Arvind Krishna宣布今年迎來強勁開局，首季營收較前一年同期成長6%，加上利潤率大幅擴張，帶動自由現金流激增13%至22億美元。各項核心業務表現亮眼，軟體營收成長8%，年度經常性營收(ARR)穩健達到246億美元；基礎設施部門在Z系列主機創紀錄暴增48%的帶動下，整體成長高達12%；諮詢業務則微幅成長1%，持續推動企業數據轉型。

拒調升財測？高層點出關鍵地緣風險

儘管首季業績超越市場預期，IBM(IBM)仍決定維持全年財測不變，預期2026年按固定匯率計算的營收將成長5%以上，自由現金流增加約10億美元。面對華爾街分析師質疑為何不調升財測，財務長James Kavanaugh強調，當前市場不確定性明顯高於90天前，保持謹慎是明智之舉。執行長Krishna也警告，雖然客戶需求未見放緩，但若關鍵海峽持續封閉，恐對歐洲能源供應造成衝擊，這類潛在的總體經濟波動是公司選擇保守看待財測的主因。

聯手輝達與安謀，AI平台營收破15億美元

在人工智慧佈局上，IBM(IBM)採取「如瑞士般中立」的策略，支援客戶自由選擇AI模型。公司宣布與輝達(NVDA)及安謀(ARM)展開戰略合作，優化AI在IBM基礎架構上的運行效率。此外，順利完成對Confluent(CFLT)的收購也帶動數據營收大增16%，自動化業務更創下HashiCorp(HCP)的預訂紀錄。高層透露，旗下AI系統每日可處理高達4500億次推論，且AI平台相關營收已突破15億美元，諮詢業務待處理訂單中更有30%與生成式AI相關。

推出AI新系統搶市，次季營運維持穩健

為了進一步搶攻市場份額，IBM(IBM)最新推出兩款主打產品：基於AI的軟體開發系統「IBM Bob」，以及協助組織在安全合規環境下運行AI的「Sovereign Core」。展望第二季，公司預期營收成長率將與全年目標相近，稅前營業利潤率有望擴張約50個基點。對於市場擔憂的供應鏈風險，管理層表示透過優化供應商與多元化佈局，相關零件成本波動對整體營運影響極微小，展現出強大的營運韌性與執行力。

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