海上封鎖成談判最大障礙

Rapidan Energy Group 執行長 Scott Modell 近日發出警告，指出投資人嚴重低估了伊朗在持續對峙中的韌性，以及透過外交途徑解決衝突的困難度。他在接受財經媒體 CNBC 採訪時表示，對於官方發布的樂觀聲明抱持懷疑態度，因為現實情況顯示，雙方要達成協議仍有一大段距離。目前，持續的海上封鎖已成為談判取得進展的核心障礙。Modell 解釋，只要伊朗的船隻受到限制甚至遭到扣押，伊朗當局就會將此視為違反停火協議的重大升級行為。

伊朗內部儲備充足且態度強硬

Modell 強調，在海上封鎖解除之前，伊朗絕對不會重返談判桌，甚至極有可能缺席已排定的會談。投資人可能沒有意識到，伊朗為了應對長期制裁與壓力，在內部準備上投入了大量心力。根據他的評估，伊朗當局認為自身已經儲備了足以支撐數個月的物資，且完全準備好與國際社會展開長期消耗戰。

市場樂觀情緒與中東現實脫節

近期市場往往對任何潛在的好消息做出快速反應，但這與中東地區的實際情況形成強烈對比。上週末衝突雙方進行了「壓力測試」，局勢再度升溫，這完全符合 Rapidan 先前的預測，顯示雙方的立場依然南轅北轍。Modell 坦言，他的團隊對於金融市場總是輕易相信衝突即將結束的樂觀聲明感到相當驚訝。

協議難產恐成能源市場未爆彈

伊朗目前已畫下明確的紅線，讓任何潛在的解決方案變得更加複雜。Modell 回顧，川普政府過去曾拒絕在伊斯蘭堡簽署一項諒解備忘錄，該備忘錄原本有望促成延長會談與分階段談判。在封鎖持續的情況下，伊朗幾乎不可能同意任何形式的部分協議。展望近期發展，Modell 提出嚴肅的評估，認為在未來幾天甚至幾週內，要達成任何協議都是「非常、非常困難的」。對於能源市場而言，低估伊朗的決心絕對是投資人必須高度警戒的首要風險。

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