Rapidan Energy CEO：海上封鎖為談判「絆腳石」，市場輕忽伊朗能耐。

Rapidan Energy Group 執行長 Scott Modell 在接受 CNBC 專訪時警告，金融市場正大幅低估伊朗的韌性與和平談判的困難，尤其當前的海上封鎖已成為阻斷協議的核心障礙。Modell 直言：「只要封鎖存在，伊朗就不會允許談判」，並稱這種扣押船舶的行動對伊朗來說是「showstopper（絕對阻斷）」，等同於違反停火，會使對方不出席排定會談。

背景與現況： 莫德爾指出，雙方過去一週的動態其實是在進行「壓力測試」，而近期的再度升高衝突「完全符合」Rapidan 先前的判斷——雙方差距依然很大。根據他對局勢的評估，伊朗已累積數月的存量與應對準備，願意耐心等待國際社會的壓力消耗，這使得任何短期內的快速解套變得不太可能。

要點與分析： - 海上封鎖為核心問題：Modell 強調，若伊朗船隻被扣押、航運受限，伊朗政府會將此視為升級行為，並以此為理由拒絕或中斷談判流程。 - 伊朗的耐力與準備：他評估伊朗已建立「幾個月」的儲備，因此能夠承受一段時間的國際壓力，降低短期讓步的可能性。 - 市場行為與風險錯配：Modell 批評市場過度反應於樂觀宣告，常常迅速回彈但忽略地面實際態勢，這對能源市場尤其危險，投資人可能低估供給中斷與價格波動風險。 - 歷史與談判路徑：他亦提到過去曾有關於分階段或延長談判的備忘錄被拒絕，強調伊朗已劃定紅線，部分協議在封鎖持續下難以成形。

駁斥樂觀觀點： 針對政府或市場中較為樂觀的看法，Modell 的論點以三項事實駁斥：封鎖的存在改變談判基礎、伊朗的儲備與耐性延長了談判時程、以及雙方在實務層面仍進行相互試探而非步入全面和解。因此，他認為基於現有行為模式與政策紅線，所謂「和平近在眼前」的說法過於簡化。

結論與展望（行動呼籲）： Modell 對近期前景持謹慎悲觀態度：在未來幾日到數週內達成實質性協議「真的、真的很難」。對投資人與政策制定者來說，應重新評估能源供應中斷的風險、關注航運自由與船隻被扣情形，以及留意任何可能改變談判條件的實際外交進展。短期內，市場可能仍將在樂觀宣告與現實風險之間劇烈震盪，投資決策應納入這類結構性不確定性。

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