美國鋁業(AA)公布2026年第一季財報，展現強勁的營運執行力。雖然單季營收較前一季下滑7%至32億美元，但歸屬母公司淨利大幅成長至4.25億美元，遠高於前一季的2.13億美元。第一季每股盈餘來到1.60美元，調整後EBITDA則為5.95億美元。財務長Molly Beerman指出，公司透過庫存重新定位策略，將3萬噸的EBITDA認列遞延至第二季，以保有鑄造廠的彈性，進而換取更高的附加價值產品利潤率。

中東地緣政治緊繃推升鋁價，LME每噸突破3600美元

執行長William Oplinger強調，中東地區的衝突引發了顯著的市場混亂。包含荷莫茲海峽關閉等風險因素，導致今年以來已有超過250萬噸的年冶煉產能停產。這項供給端的地緣政治事件不僅讓全球供應鏈趨於緊繃，也帶動倫敦金屬交易所（LME）鋁價近期飆升突破每噸3,600美元。儘管面臨物流受阻與成本波動的挑戰，美國鋁業(AA)仍積極與客戶協調，成功確保了出貨的穩定性。

財務體質穩健，計畫出售舊廠區轉型資料中心開發

在資產負債表方面，美國鋁業(AA)第一季末持有高達14億美元現金，調整後淨債務為18億美元。憑藉充沛的現金部位，公司已發出通知，預計贖回2028年到期的2.19億美元剩餘票據，有助於進一步優化資本結構。此外，公司正積極活化旗下資產，目前已進入深入討論階段，評估將前Massena East冶煉廠舊址轉售，用於時下熱門的資料中心開發專案。而在營運面上，西班牙San Ciprian冶煉廠也已於4月7日安全且成功地重啟。

全年利息費用預估調降，第二季鋁材部門展望樂觀

展望2026年後續營運，管理層提出了兩項全年度的財務預測更新。全年利息費用預估將微幅下修至1.35億美元，而環境與資產報廢義務（ARO）的支付預估則從3.25億美元調升至約3.60億美元。針對第二季，預期氧化鋁部門將面臨約1,500萬美元的短期逆風，但鋁材部門在出貨量增加、產品溢價帶動以及庫存遞延認列的加持下，預計將迎來5,500萬美元的有利因素。同時，公司預估關稅成本將增加約3,500萬美元，第二季營運稅收費用約落在1.1億至1.2億美元之間。

全球最大鋁土礦開採商，獲利與鋁供應鏈價格高度連動

美國鋁業公司是一家垂直整合的鋁業公司，其核心業務涵蓋鋁土礦開採、氧化鋁精煉和原鋁製造。按產量計算，它是全球最大的鋁土礦開採商和氧化鋁精煉廠，其利潤表現與鋁供應鏈上的現行商品價格有著極為密切的連動關係。觀察近期市場表現，美國鋁業(AA)前一交易日收盤價為70.41美元，單日微幅上漲0.03美元，漲幅為0.04%，單日成交量達6,297,280股，成交量較前一日大幅爆量76.51%。

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