航空業重磅震撼彈！聯合航空拋出世紀整併提議

根據消息人士透露，聯合航空(UAL)執行長柯比在二月下旬與美國總統川普的會議中，提出與美國航空(AAL)合併的可能性。這場原本旨在討論杜勒斯機場未來的會議，意外牽扯出可能重塑整個航空業版圖的重大交易。若是兩大航空巨頭成功聯手，將成為過去十多年來最大規模的產業整併行動。受到此消息激勵，美國航空(AAL)盤後股價大漲超過5%，而聯合航空(UAL)股價則維持平盤震盪。

瞄準國際航線龐大商機，縮減貿易赤字成遊說關鍵

這場高層會議發生在美以針對伊朗衝突爆發的三天前，隨後引發的航空燃油價格飆升，已迫使各大航空公司調漲票價以反映成本。聯合航空(UAL)執行長柯比向官方強調，合併後的超級航空公司將在國際市場上具備更強大的競爭力，並巧妙呼應川普政府對解決全球貿易赤字的重視。柯比曾指出，目前往返美國的長途航班有三分之二的座位由外國航空公司提供，但高達60%的乘客其實是美國公民，顯示本土業者仍有極大的擴張空間。

反壟斷審查成最大絆腳石，華爾街對過關機率抱持悲觀

儘管願景宏大，但產業人士普遍認為這筆交易獲批的機率十分渺茫。除了面臨工會、競爭對手、國會議員及各機場的強烈反對外，航線重疊與裁員疑慮更是一大致命傷。接近白宮的消息人士指出，在十一月期中選舉即將到來之際，政府正高度關注消費者成本攀升的問題，對這種可能推升機票價格的合併案抱持高度懷疑。反壟斷律師布魯姆也分析，即便是執法相對寬鬆的川普政府，考量到這會賦予航空公司更大的定價權，這筆交易仍難以跨越監管障礙。

市場高度集中引發擔憂，恐限縮選擇並推升消費者成本

目前美國國內航空市場早已由四大巨頭把持，包含美國航空(AAL)、達美航空(DAL)、聯合航空(UAL)與西南航空(LUV)各占約17%的市場份額。美國運輸部長達菲日前雖表態航空業仍有整併空間，但也警告任何交易都將面臨極度嚴格的審查，以確保消費者權益不受損害。范德堡大學政策加速器主任西塔拉曼更直言，這項合併案將嚴重削弱市場競爭，對有出行需求的旅客而言，意味著票價更貴、附加費用更多，且航班選擇將大幅減少。

美國航空深陷財務泥沼，高達250億負債讓對手嗅到機會

推動這場潛在併購的背後，凸顯了美國航空(AAL)正面臨沉重的營運壓力。該公司近來持續遭到工會抨擊獲利落後，正努力縮小與達美航空(DAL)及聯合航空(UAL)的差距。由於背負高達250億美元的長期債務，美國航空(AAL)在面對高燃油成本時的財務彈性遠低於對手。從市值來看，美國航空(AAL)目前僅約70億美元，在四大航空中敬陪末座，遠不及達美航空(DAL)的440億美元、聯合航空(UAL)的310億美元與西南航空(LUV)的190億美元。面對油價震盪，聯合航空(UAL)展現出極大信心，柯比更暗示這波成本衝擊將成為強勢航空公司搶佔市佔率的絕佳時機。

權知道

我們重視「知」的權利 不惜抽絲剝繭、深入調查 只為讓投資人不錯過重要的投資訊息