對於一般投資人而言，營收是衡量市場需求的重要基準。這項數據反映了企業在扣除任何費用之前，從核心業務中實際賺取的資金。在美股科技巨頭中，Alphabet(GOOGL)與微軟(MSFT)近期的營收趨勢出現顯著變化，成為市場關注的焦點。

Alphabet雲端業務飆升48%

根據截至2025年12月31日的單季財報，Alphabet(GOOGL)總營收成長達18%，淨利率約為30%。這波強勁的動能主要來自雲端業務的爆發，Google Cloud單季營收大幅飆升48%，達到177億美元。此外，儘管市場曾擔憂數位廣告業務衰退，但該部門營收依然穩健成長14%，展現出強大的營運韌性。

微軟雲端霸主穩固但遇逆風

相較之下，微軟(MSFT)在同一季度的總營收成長率為17%，淨利率則高達47%。雖然微軟的雲端營收高達515億美元，穩居產業龍頭寶座，但其26%的雲端成長率明顯不及對手。同時，微軟近期為零售業推出了智慧自動化工具，但也面臨新的證券法調查，加上包含Windows在內的個人運算部門衰退了3%，顯示傳統業務正拖累整體表現。

雲端與傳統業務成決勝關鍵

從最新的財務數據可以觀察到，儘管基期較小更容易實現高百分比成長，但Alphabet(GOOGL)整體營收基數快速擴張仍是一大亮點。兩家科技巨頭在雲端領域的激烈競爭，加上傳統核心業務的增減變化，將持續主導未來的營收加速趨勢，這也是投資人在觀察美股市場時必須密切留意的關鍵指標。

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