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長榮(2603)今日公告3月合併營收為275.22億元，受中東戰爭升溫影響，歐洲與南亞港口出現壅塞，運價優於2月，月增1.41%，但年減17.82%；第1季累計營收865.60億元，年減21.29%。法人評價長榮本淨比上調至0.8倍，維持持有評等，目標價217元，對應2025年預定配息16元殖利率7.3%。長榮作為全球第七大貨櫃航運公司，船隊優化策略支撐獲利，第1季獲利預期維持高水準。
營收細節與背景
長榮3月營收較上月增加3.83億元，主要因中東情勢導致港口壅塞，提升運價表現。相較去年同期減少59.67億元，年減17.82%，反映整體航運市場波動。第1季合併營收865.60億元，年減21.29%，顯示營運面臨挑戰。長榮近年船隊優化成為競爭優勢，維持全球第七大貨櫃航運地位，涵蓋船舶運送、船務代理及貨櫃集散等業務。
法人評價與市場反應
國內法人上調長榮本淨比評價至0.8倍，目標價調整為217元，考量2025年稅後純益685.81億元、EPS 31.68元及配息16元，殖利率達7.3%。長榮去年稅後純益高達逾三個股本，每股淨值約260元，配息率50.51%。市場關注長榮相較同業的殖利率保護，惟航運股價近期受全球供需影響波動。
未來發展與追蹤
長榮未來土地開發價值浮現，總部位於民生東路二段近700坪，將辦理危老重建案。投資人可追蹤第1季獲利公布，預期維持高水準。需留意中東情勢對運價及港口運作的持續影響，以及全球航運需求變化。後續關鍵為2025年營運表現及股利政策執行。
長榮(2603)：近期基本面、籌碼面與技術面表現
基本面亮點
長榮(2603)為航運業全球第七大貨櫃航運公司，台灣龍頭，總市值4395億元，營業項目包括船舶運送業、船務代理業、貨櫃集散站經營業等。本益比9.8，稅後權益報酬率7.9%。近期月營收表現：2026年3月27522.16百萬元，年成長-17.82%；2月27138.74百萬元，年成長-20.72%；1月31898.63百萬元，年成長-24.5%。營收呈現年減趨勢，月變動波動，顯示營運趨緩轉弱。
籌碼與法人觀察
近期三大法人買賣超動態：4月9日外資買超1824張、投信賣超574張、自營商買超97張，合計買超1346張，收盤價203元；4月8日外資賣超5291張，合計賣超5353張。主力買賣超於4月9日為1078張，買賣家數差-27。近5日主力買賣超1.4%，近20日8.9%。官股持股比率維持約2.79%。法人趨勢顯示外資近期多為淨買，惟波動大，散戶與主力動向分歧，集中度變化需持續觀察。
技術面重點
截至2026年3月31日，長榮(2603)收盤199.50元，跌1.97%，成交量11065張。短中期趨勢：收盤低於MA5(約205元)、MA10(約200元)，但接近MA20(約195元)，顯示短期壓力。中期MA60約180元提供支撐。量價關係：當日量高於20日均量(約15000張)，近5日均量約12000張低於20日均量，量能續航不足。近60日區間高244.50元、低107.50元，近20日高217.50元、低186.00元作壓力與支撐。短線風險提醒：乖離率擴大，易受量縮影響反轉。
總結
長榮3月營收年減但月增，法人維持持有評等，目標價217元。基本面顯示營收趨緩，籌碼外資買超為主，技術面短期承壓。投資人可留意第1季獲利及運價變化，潛在風險來自地緣政治影響及需求波動。
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