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【美股盤前】地緣風險壓抑風險偏好，期貨走低油價急漲(2026.04.02)
地緣風險升溫，期貨走低油價急漲
台灣時間今早，美國總統川普於白宮發表全國演說，重申對伊朗施壓與軍事行動継續二至三週，市場對停火的近期期待明顯降溫。美股三大期貨盤前走低，布蘭特原油6月期貨在震盪中近漲6%，避險情緒回溫，風險資產動能受抑。
昨日反彈告一段落，樂觀預期降溫
在白宮演說前一日，受市場對降溫與停火的憧憬提振，美股延續第二日反彈。標普500與那斯達克分別上漲0.72%與1.16%，道瓊工業平均指數上漲224點、漲幅0.48%。惟隨著演說內容偏鷹，交易情緒由樂轉慎，先前的樂觀預期出現修正。
亞洲股市轉跌，全球風險偏好同步收斂
川普演說後，亞太主要股市多數由升轉跌，香港恆生、日本日經225、南韓Kospi與澳洲S&P/ASX 200紛紛走弱，顯示地緣政治事件快速牽動跨市場資金部位，華爾街在開盤前承接的風險情緒已趨保守。
荷莫茲受阻，油價大幅波動再現
川普通話再提開放荷莫茲海峽之必要，並稱盟友協助不足；同時外電指伊朗在拉拉克島北側設定實質安全通道，海軍與港口單位逐船審核放行。戰事以來通過荷莫茲的船舶流量大減約九成，為近數十年最嚴重的能源供應衝擊之一。原油供給受擾推升期貨價格波動，市場重新評估通膨壓力與企業成本。
停火訊號反覆，美伊條件落差擴大
川普稱伊朗方面曾傳達停火意向，但表示在荷莫茲「開放、暢通、無阻」前，美方僅「考慮」相關提議，且在此之前對伊朗的軍事打擊不會鬆手。德黑蘭否認提出停火，雙方訊息不一加深不確定性。戰事仍在持續之際，美國國防部門前一日指出曾對伊朗中部目標發動空襲，伊朗革命衛隊亦放話鎖定在中東營運的美國科技企業，引發科技供應鏈營運風險的邊際擔憂。
跨大西洋關係添變數，北約動向受關注
英國媒體報導，川普考慮讓美國退出北約，稱其為「紙老虎」，此一說法使跨大西洋安全架構的不確定性上升。白宮下週安排與北約秘書長Mark Rutte會晤，歐洲盟友回應與協調進展牽動全球風險資產評價與防務相關支出預期。
期指觀察，三大期貨走弱波動放大
在停火希望轉淡與油價急漲背景下，道瓊期貨、標普500期貨與那斯達克100期貨盤前下跌，反映資金偏好由成長資產轉向安全邊際更高的部位。雖缺乏重量級經濟數據主導盤勢，消息面主導的高波動特徵依舊明顯。
產業面焦點，科技與能源敏感度最高
能源鏈受國際油價牽動情緒最為直接，上游與煉化相關標的對供給中斷與運輸成本變動格外敏感；下游航運、航空與陸運成本壓力同步升溫。科技族群則受兩端因素夾擊：一方面營運據點的地緣風險提升，另一方面利率與通膨預期的再定價影響高本益比資產評價。
科技融資動能不減，AI與太空題材受矚目
產業新聞面上，SpaceX傳出已保密遞件啟動IPO程序，且OpenAI完成規模可觀的融資，市場對AI與太空經濟長線敘事仍維持關注度。即便短線風險偏好降溫，創新資本活動熱度對科技生態系的中長期想像仍提供情緒緩衝。
白宮訊號牽動焦點，油價與航道成即時變數
今日盤前，市場視線集中於白宮與中東戰場的最新訊息，以及荷莫茲海峽通行是否出現實質改善。油價走勢與航道安全動態對通膨、利率預期與企業成本評估影響居前，交易端持續關注原油波動對整體市場流動性與類股輪動的外溢效應。
國際連動持續加劇，風險管理為主要課題
在地緣政治與供應鏈風險交錯的環境下，跨市場價格關係更趨緊密，美股盤前情緒對國際新聞的反應速度提升。投資人聚焦即時風險變數，包括原油報價、荷莫茲海峽通行、盟友協調進度與美伊訊息落差，作為評估開盤前風險偏好的核心依據。
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