稀土材料大廠 MP Materials(MP) 財務長 Ryan Corbett 近日對外詳細說明公司的垂直整合策略。他強調，從芒廷帕斯礦場的開採、精煉，到下游的金屬、合金與磁鐵生產，這項計畫已經達到規模化。同時，他也分享了與美國政府的合作進展、中國以外市場的最新動態，以及來自電動車、消費性電子、機器人與國防等領域的強勁需求，展現公司在全球關鍵供應鏈中的無可取代地位。

垂直整合與產能達標，打造非紅供應鏈

財務長強調，垂直整合並非只是長遠目標，而是現在進行式。該公司擁有並營運的芒廷帕斯礦場，是全球最豐富的稀土礦脈之一，目前更已成為全球第二大稀土生產商與最大的精煉廠之一。在精煉產能方面，去年底釹鐠氧化物產能已達約四千噸，初期目標將拉升至六千噸。為了確保品質，公司正採取系統性方法，逐步完善從稀土金屬、合金薄片到成品磁鐵的完整供應鏈。

獲美國防部撐腰，十倍擴產計畫保證獲利

去年七月與美國國防部達成合作協議後，不僅為上游與中游業務設定了與釹鐠價格連動的價格底線，更保留了市場價格上漲的獲利空間。這項合作直接推動了下游業務的擴張，目前 Independence 廠房的磁鐵產能正從初期的一千噸擴建至三千噸。此外，公司正在興建名為「10X」的新廠房，預計將增加七千噸產能。憑藉與國防部簽訂的採購協議，不僅保證了磁鐵產品的銷售，更確保了最低稅前息前折舊攤銷前獲利達六億五千萬美元，其中超過四億美元來自材料部門，未來隨著產能全面開出，獲利極具成長潛力。

供給吃緊推升報價，中國以外市場迎來轉機

針對全球產業競爭態勢，中國以外的市場正發生顯著變化。目前中國以外僅有兩家初具規模的釹鐠氧化物生產商，隨著西方國家陸續宣布近五萬噸的磁鐵擴產計畫，市場預估將需要高達兩萬五千噸的釹鐠原料，原料供給是否充足成為一大考驗。在供應緊縮的預期下，加上客戶逐漸減少對亞洲報價基準的依賴，公司對中國以外的釹鐠價格前景抱持極度樂觀的態度，並預期能在這波價格上漲趨勢中大幅受惠。

蘋果與通用卡位，AI與機器人引爆需求

稀土磁鐵的需求正迎來全面爆發。除了電動車持續推升需求外，消費性電子的應用同樣不容小覷，例如公司已宣布與 蘋果(AAPL) 展開合作。此外，AI 實體化趨勢帶動了機器人關節驅動器的龐大需求，資料中心的散熱系統與硬碟儲存也高度仰賴磁性元件。在國防領域，無人機與現代化武器的普及，更讓釹鐠原料成為關鍵瓶頸。目前 Independence 廠房的初期產能已獲 通用汽車(GM) 包下，蘋果(AAPL) 則成為擴產計畫的核心客戶。在國防部全力支持下，公司現有產能幾乎已全數售罄。

產能去瓶頸化見效，德州新廠穩步推進

為了達成產能目標，芒廷帕斯礦場將於四月進行設備維護與去瓶頸化工程，目標在年底前達到六千噸的年化產能，且該礦脈的開採壽命將比原先計畫長達數十年。在下游磁鐵業務方面，Independence 廠房預計今年下半年就能開始貢獻營收，為 蘋果(AAPL) 供貨的產線則預計於二零二七年中啟動。備受矚目的 10X 廠房預計於二零二八年中後期投產，目前已獲得德州政府約兩億美元的獎勵方案支持，其中包括約六千六百萬美元的直接補助。憑藉著難以複製的資產規模與官方支持，公司已具備抵禦紅海競爭的強大實力。

掌握北美唯一稀土資源，穩居關鍵戰略地位

MP Materials(MP) 是西半球最大的稀土材料生產商。該公司擁有並經營著芒廷帕斯稀土礦和加工設施，這是北美唯一的大規模稀土開採和加工場所，負責提供各項顛覆性科技與國防所需原料。觀察其市場表現，MP Materials(MP) 前一交易日收盤價為 48.41 美元，單日上漲 0.15 美元，漲幅達 0.31%，當日成交量為 4,892,431 股，成交量較前一日減少 31.91%。

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