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終止愛爾康併購回歸獨立營運！
醫療設備商 LENSAR(LNSR) 在與 愛爾康(ALC) 的併購案因面臨美國聯邦貿易委員會反對而終止後，將 2025 年定位為過渡年。執行長 Nicholas Curtis 表示，這是雙方經過一年努力且耗費大量成本後做出的務實決定。他強調，公司已重新確立戰略目標，並以獨立公司的姿態重返市場，準備接棒過去的成長動能。
設備市占率大幅攀升至23.4%！
儘管面臨營運中斷的挑戰，LENSAR(LNSR) 在商業市場上仍展現強勁的韌性。最新數據顯示，旗艦產品 ALLY 系統的安裝基數較 2024 年底擴增近 50%，總量已達約 200 台。在美國市場的市占率更從原本的 14% 大幅攀升至 2025 年底的 23.4%，顯示其高階設備需求在眼科醫療市場持續轉強。
第四季經常性收入大增17%！
在財務表現方面，2025 年第四季總營收為 1,600 萬美元，較前一年同期小幅下滑 4%，主要受到設備銷售數量減少影響。然而，經常性收入成為核心驅動力，第四季達 1,270 萬美元，年增 17%；全年經常性收入達 4,630 萬美元，成長 15%。公司全年維持正向的調整後 EBITDA，第四季更錄得 59.5 萬美元的獲利，當季毛利率則落在 43%。
嚴控成本估2026毛利率上看49%！
展望 2026 年，財務長 Thomas Staab 預估全年毛利率將提升至 46% 至 49% 之間。公司計畫嚴格控管支出，預期以現金為基礎的營業費用增加幅度不會超過 10%，且新增資金將集中投入於商業推廣活動。此外，截至年底公司帳上現金達 1,800 萬美元，且併購相關的 1,000 萬美元保證金負債將於 2026 年第一季消除，財務體質漸趨穩健。
海外市場復甦仍需數季醞釀！
針對華爾街分析師關注的海外市場動能，管理層坦言，經銷商在併購不確定性下的觀望態度導致海外銷售放緩，第四季美國市場順利售出 12 台 ALLY 系統，但海外地區僅售出 1 台。執行長預期，受限於招標週期與重啟營運的延滯，海外市場仍需數個季度才能恢復原有動能。未來公司也將評估進軍澳洲、紐西蘭與拉丁美洲等新興市場的機會。
留意通膨與關稅帶來的利潤壓力！
投資人需留意近期的宏觀經濟與地緣風險。LENSAR(LNSR) 指出，除了美國聯邦貿易委員會的監管干預是主要的戰略阻礙外，通膨導致的成本上升以及 2025 年的關稅政策，都對毛利率造成壓力。由於公司並未將關稅成本轉嫁給醫療端客戶，這也成為短期內壓縮獲利空間的考驗之一。
專注白內障飛秒雷射技術發展！
LENSAR(LNSR) 是一家處於商業化階段的醫療設備公司，專注於設計、開發和銷售用於治療白內障的先進飛秒雷射系統。其核心技術能幫助外科醫師提升手術的精準度與效率。根據最新交易日數據，LENSAR(LNSR) 收盤價為 5.87 美元，單日下跌 0.20 美元，跌幅達 3.29%，單日成交量為 171,829 股，成交量較前一日變動 -45.80%。
