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川普：伊朗同意永不擁核！
昨(24)日市場焦點仍持續落於霍爾木茲海峽、海灣衝突等焦點，川普(Donald Trump)參加國土安全部長馬克韋恩·穆林的就職宣誓儀式，被記者提問「你認為是什麼轉捩點讓你想尋求停火？幾天前，你還說要繼續轟炸伊朗，現在卻想進行和平談判。是不是有什麼原因讓你改變主意了？」時，回答：「他們願意和我們對話，而且他們的言論合情合理，記住，這一切都始於他們不能擁有核武。我昨天說了他們說的十大要點。我說，第一、第二、第三點是他們不能擁有核武器，而且他們也不會擁有核武。我們正在討論這個問題，我不想提前透露，但他們已經同意永遠不會擁有核武。他們同意了。」
(Trump表示與伊朗談判最大條件就是伊朗不得擁核，而伊朗也同意了 資料來源：FOX 5 Washington DC)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)
但由於過往首次和談時，川普(Donald Trump)發動襲擊，於後續在日內瓦會談時，美以聯合空襲，加上先前伊朗鈾濃縮設施被美國炸毀，可能導致美國在過往原本未能達成的15點框架計劃，出現增刪條件的情況，市場仍等待具體的協商提議，以及伊朗是否再度駁斥「和談」說法，
但由於本次川普(Donald Trump)的表述明確提及，在雙方原先的核心分歧點「伊朗擁核」的立場上，伊朗願意讓步，令油價先行熄火，美、布油昨(24)日未能搶回百元大關，相對有利市場放緩原先油價高漲帶動通膨風險，進而讓各國央行無法排除以升息做為抗通膨手段的觀望，昨(24)日美股四大指數表現震盪，終場跌多漲少，漲跌幅介於-0.83~+1.28%，其中費半仍未收復季線。
(美股四大指數表現 資料來源：美股資訊就看美股K)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)
非農單位勞動成本報告，示警勞動成本壓力高於預期
昨(24)日美國3月標普全球製造業PMI初值錄得52.4，高於市場預期的51.3，與前值的51.6，
美國3月標普全球服務業PMI初值錄得51.1，低於市場預期的51.5，與前值的51.7，
美國3月標普全球綜合PMI初值錄得51.4，低於前值的51.9，
(美國3月標普全球綜合PMI初值 資料來源：S&P Global)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)
美國3月里奇蒙德聯邦儲備銀行製造業指數錄得0.0，高於前值的-10，
出貨指數錄得-2，高於前值的-13，
新訂單指數錄得4，高於前值的-9，
訂單積壓指數錄得-10，高於前值的-14，
產能利用率錄得-5，高於前值的-12，
供應鏈交貨時間錄得13，高於前值的-1，
本地商業條件指數錄得-5，高於前值的-15，
資本支出指數錄得-6，低於前值的-5，
成品庫存錄得5，低於前值的7，
原材料庫存錄得4，低於前值的11，
設備和軟體支出指數錄得-8，持平於前值的-8，
服務業收入指數錄得-14，高於前值-20，
就業指數錄得-2，高於前值的-7，
物品支付價格指數錄得6.11，低於前值的6.52，
物品獲得價格指數錄得4.85，高於前值的4.25，
(美國3月里奇蒙德聯邦儲備銀行製造業指數 資料來源：Richmond Federal Reserve Bank)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)
美國第四季非農單位勞動成本終值錄得4.4%，高於市場預期的3.5%，與前值的2.80%，
美國第四季非農生產力終值錄得1.8%，低於市場預期的2.0%，與前值的2.80%，
(美國第四季非農單位勞動成本終值 資料來源：U.S. Bureau of Labor Statistics)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)
由上來看，標普全球(S&P Global)昨(24)日發布的初值報告顯示，綜合PMI初值月減0.5個百分點至51.4，為近11個月低，反應第一季度末經濟擴張的力度減弱，不過，服務業PMI初值月減0.6個百分點至51.7，為近11個月低，製造業PMI初值月增0.8個百分點至52.4，創近2個月高，表現分歧，
(美國3月標普全球製造業產出、服務業商業活動 資料來源：S&P Global)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)
但本次報告提及，需求部份因中東戰爭爆發，導致需求增幅疲軟，服務業受地緣政治不確定性以及生活成本走揚，導致訂單成長受阻，出口衰退幅度放大，影響較大，製造業部份相對較佳，除新訂單增速創近5個月高，出口訂單也於連續下滑第8個月後趨穩，
價格部分，中東戰爭引發能源價格走揚，以及供應鏈收緊的狀態，導致平均投入成本的增幅表現創10個月以來最大，而為轉嫁成本，在平均銷售價格部分，增幅創2022/08以來最大，並以服務業收費價格漲幅尤為明顯，
(美國3月標普全球PMI初值_價格表現 資料來源：S&P Global)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)
就業部份，雇傭人數自2025/02以來首次下滑，其中，服務業員工數減少，製造業雖表現增加，但增速為近8個月最低，反映企業在不確定的環境下，仍傾向精簡人員降低固定的日常開支做為因應，
而市場同樣關注的供應鏈部份，在交貨時間部份大幅延長，為2022/10以來最嚴重，反映中東戰爭導致的海運問題，且因供應鏈有中斷風險，以及對於價格有潛在上漲的擔憂，工廠出現建立採購安全庫存的行為，採購活動指數增幅創2025/06以來最大，
標普全球市場情報首席商業經濟學家威廉森(Chris Williamson)表示：「PMI數據顯示GDP年化僅有1.0%的年化成長率，整體1Q26則預示著1.3%的溫和擴張。同時，調查的價格指標顯示消費者物價通膨將加速回升至約4%，暗示美國進入滯脹環境的風險日益增加。」
(美國3月標普全球綜合PMI產出價格與消費者物價 資料來源：S&P Global)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)
里奇蒙德聯邦儲備銀行(Richmond Federal Reserve Bank)昨(24)日發布的製造業報告顯示，第五區製造業綜合指數月增10個百分點至0，保持穩定，並且主要三大分項指數中，出貨量指數月增11個百分點至-2，新訂單指數月增13個百分點至4，轉正，就業指數月增5個百分點至-2，
本地商業情況部份，現況指數月增10個百分點至-5，雖然預期指數月減6個百分點至16，出貨預期指數月減3個百分點至26、新訂單預期指數月減5個百分點至30，但皆仍處正值區間，此外，就業預期指數月增8個百分點至14，相對有利提振疲軟的就業預期，
價格部分，支付價格指數月減0.41個百分點至6.11，收取價格指數月增0.6個百分點至4.85，但從預期指數來看，支付價格指數月減0.05個百分點至4.65，收取價格指數月減0.26個百分點至3.55，顯示企業預期未來價格放緩，但仍高企，供應鏈相關部分，供應商交貨時間指數月增14個百分點至13，反映中東地緣風險對供應鏈帶來的影響，
(美國3月里奇蒙德聯邦儲備銀行製造業指數_分項 資料來源：Richmond Federal Reserve Bank)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)
美國勞工統計局(U.S. Bureau of Labor Statistics)昨(24)日發布的報告顯示，非農商業部門勞動生產力，在4Q25年化成長率由初值的2.8%下修至1.8%，主要反映產出增幅下調至1.5%，並且工時減少0.2%；單位勞動成本成長由初值的2.8%大幅上調至4.4%，主要反映每小時報酬成長6.3%，以及生產力僅成長1.8%放大的落差；實質報酬部份，考慮消費者物價後，每小時實質報酬成長3.7%，
製造業部門來看，勞動生產力從初值的-1.9%擴大至-2.5%，進一步轉弱，反映產出減少2.8%，且工時減少0.3%，其中，耐用品製造業生產力下降3.3、非耐用品製造業生產力下降1.2%；單位勞動成本成長從初值的8.3%上調至9.1%，其中，耐用品部門的單位勞動成本增幅高達9.9%，
2025全財年來看，非農部門全年生產力平均成長從初值的2.2%下修至2.1%，單位勞動成本平均上升2.3%，製造業部門2025全年生產力年增1.9%，雖對比初值略為下修，但年增幅表現仍為2010以來最大，
整體來說，本次報告反映2025至年末，勞動成本帶來的壓力比原先預期來的要高，但生產力成長卻受產出增幅放緩，而出現減速跡象，對比先前市場普遍預期AI應用提高生產力並能降低、控制勞動力成本的情況，有所出入，同樣令市場持續關注Fed官員後續給予的看法，
美元指數終場收漲0.49%，月線有守。數據部分本週留意今(25)美國2月進、出口物價指數、美國第四季經常帳
週四(26)美國當週初請領失業金人數、美國3月堪薩斯聯邦儲備銀行製造業綜合指數
週五(27)美國3月密歇根大學消費者信心指數終值
(美元指數日K 資料來源：籌碼K線)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)
伊朗同意放棄擁核，金市半年線下震盪
金市上，「通膨、貨幣政策」仍為中長線多空的兩大施力點，其餘須留意：
◆2026/03公布的「十五五規劃」經濟成長預期為4.5~5%，為1991年以來首次低於5%
◆失業仍高，又將進入2Q26，焦點再度逐漸轉回畢業潮，大學畢業生預期上看1,270萬人，人數續創新高，並且學歷貶值的情況下，不利高中畢業生選擇繼續向上就讀，有進一步加劇就業壓力的風險，
◆外企離場，寫字樓空置率居高不下(3Q25重點八城租金單價再度年減)」等根本問題並未解決，雖有AI浪潮為科技業帶來重新估值的前景，仍須留意資金集中在科技股，但金、傳板塊相對難有提振的風險，恆生今(25)日反彈收漲，搶回年線，上證今(25)日反彈收復前(23)日黑K並上探5日線，
(恆生指數日K 資料來源：籌碼K線)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)
此外，如首段提及，由於川普(Donald Trump)本次表述提及「伊朗已經同意永遠不會擁有核武」，為當初協商雙方無法退讓的「伊朗擁核」核心，緩和市場在美伊衝突無解，霍爾木茲海峽持續受伊朗挾持，油價飆升難降，所導致的通膨觀望，並等待本週美伊會談是否能有具體進度與承諾，
昨(24)日美元指數終場收漲0.49%，月線有守，築底型態未破，失守月線前相對打壓美元計價的金市多方表現空間，2、3、5年期美債殖利率於5日線上震盪，失守年線前，皆限制金市多方表現空間，昨(24)日黃金/美元終場收漲1.59%，以4,476.83美元/盎司作收，於半年線下震盪。
(黃金/美元日K 資料來源：富途)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)
等待美伊會談，美、布油未搶回百元大關
油市上，供給面部分，OPEC 2025/11/30會議紀錄顯示：「1Q26暫停進一步增產。」與先前2025/11/02方向相同，顯示OPEC雖試圖搶回市占，但也擔憂供給過剩風險； 2026/03/01會議宣布基於市場基本面良好(石油庫存較低)，將於2026/04調高產量，
川普(Donald Trump)過往06/23時曾經直接於自家媒體Truthsocial上公開貼文要求能源部鑽井，以增產頁岩油的方式出手干預油價，且11/17首段提及，川普(Donald Trump)表示「受惠汽油、能源價格走低，美國人民的生活成本正在大幅下降」，12/08再度以「油價回落帶動所有價格回落」作為對抗通膨的立基點，26/03/10因美伊衝突油價爆漲，提出「取消部分制裁降低油價直到美伊局勢好轉」的方式，皆強化川普(Donald Trump)透過油價控制通膨的觀望，於Fed回到2%通膨錨定點之前，不利於油價走高；
不過，如首段與金市段落所提，川普(Donald Trump)表示伊朗願放棄擁核立場，緩和市場觀望，在油價部份對消息也有明顯反映，昨(24)日美油、布油終場分別收跌0.54%、0.18%，未能搶回100美元大關，本週市場持續關注美伊會談，
短期格局事件上仍宜持續留意俄烏和談進展，與俄烏和談後是否美、歐放寬對俄制裁，令俄油重返油市，中期格局重點落於美國經濟數據、中國經濟數據是否明顯出現復甦動能，以及川普(Donald Trump)是否為《期中選舉》打壓油價，長線上，川普(Donald Trump)第二任期內持續抨擊高油價，不利上行動能，仍維持「百元大壓為長線關鍵分水嶺」的看法。
Claude推「自動模式」，SaaS族群再度重挫
S&P500指數11大板塊漲6跌5，能源、材料2大板塊終場分別收漲2.03%、1.89%，表現較佳，通訊服務、房地產2大板塊終場分別收跌1.40%、0.81%，表現較弱，
(標普11大板塊表現 資料來源：美股資訊就看美股K)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)
成分股中，Lumentum Holdings、Corning Incorporated終場分別收漲10.02%、8.43%，表現最佳，Axon Enterprise、Estée Lauder終場分別收跌9.99%、9.85%，表現最弱。尖牙股部分，Meta跌幅1.84%，Amazon跌幅1.38%，Netflix跌幅2.63%，Apple漲幅0.06%，Alphabet跌幅3.28%，
道瓊成分股表現分歧，Cisco Systems、Caterpillar終場分別收漲2.59%、2.13%，表現最佳，Salesforce、IBM終場分別收跌6.23%、3.16%，表現最弱。
(道瓊成份股_部份 資料來源：美股資訊就看美股K)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)
費半成分股漲多跌少，Coherent、Entegris終場分別收漲6.78%、5.79%，表現最佳，Credo Technology、Micron終場分別收跌4.57%、2.18%，表現最弱。
(費半成份股_部份 資料來源：美股資訊就看美股K)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)
值得留意的是，過往提及，美國市場對軟體股的看法仍保持觀望，Google於本月份18日發布新的工具「Stitch」之後，Bloomberg於報導中提及，同為巨擘的Amazon正在開發一款AI代理，用於自動化銷售、業務拓展和其他部門的部分功能，
打造生成式AI服務Claude的新創公司Anthropic，則於昨(24)日在官網發布新文章，宣布推出Claude「自動模式」，在「自動模式」下，Claude會代表使用者做出權限許可決策，不再需要像預設模式那樣針對每一個文件寫入或Bash指令手動點選確認，讓開發者能啟動耗時較長的任務後暫時離開，減少因频繁請求授權而造成的工作中斷，是相對於dangerously-skip-permissions(危險跳過權限檢查)的一個更安全的中間選擇，
(Anthropic推出Claude「自動模式」 資料來源：Claude)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)
於防護機制上，在執行任何工具調用前，系統會透過分類器檢查該行為是否具有破壞性，例如大量刪除文件、敏感數據外流或執行惡意代碼，
判定為「安全」的行為會自動執行
判定為「危險」的行為則會被攔截，並引導 Claude 採取其他方法，或最終觸發人工授權提示
不過，因為風險降低，卻非完全消除，官方同樣建議在隔離環境中使用，並提醒分類器偶爾可能誤判，
於時程與版本部份，即日起對Team計畫用戶開放研究預覽版，近期將陸續推向企業計畫用戶及API用戶，並給予設定相關說明，
(Claude「自動模式」設定相關說明 資料來源：Claude Code)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)
在AI工具推出的情況方興未艾，並且OpenClaw、Claude Auto mode開始出現嚐試授權AI Agents的跡象，明顯能發現，AI Agents的發展從原先的限制轉向放寬嚐試，且授權將有利AI Agents後續擴展應用範圍，令軟體相關的SaaS，以及被市場認為具備高替代風險的指標，再度出現觀望，GitLab重挫7.23%，過往提及的Gartner、Salesforce也再度收跌6.89%、6.23。
(GitLab日K 資料來源：美股資訊就看美股K)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)
(Gartner日K 資料來源：美股資訊就看美股K)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)
(Salesforce日K 資料來源：美股資訊就看美股K)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)
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