關稅政策未達預期成效，最高法院出手推翻

稅務基金會專家指出，美國總統川普宣布「解放日」並承諾透過關稅讓美國工業重生的一年後，其核心經濟承諾皆未實現。這項關稅政策一度達到自1911年以來的最高稅率，但在2026年2月遭到美國最高法院推翻，法官裁定其實施權限未經合法授權。

外資與製造業就業數據雙雙呈現衰退

儘管川普聲稱將有高達18兆美元的外資流入美國，並帶動就業與工廠回流，但實際數據卻呈現截然不同的面貌。根據報告顯示，2025年實際的外國直接投資總額僅為2884億美元，低於過去10年平均的3207億美元。更令人擔憂的是，在2025年4月至2026年2月期間，美國製造業不僅沒有復甦，反而減少了8萬9000個職缺，延續了先前的下滑趨勢。

關稅收入遠不如預期，聯邦債務持續擴大

稅務基金會的專家進一步指出，雖然2025年關稅帶來了2640億美元的海關稅收，但這與原先預期將帶來「數兆美元以償還美國債務」的目標相去甚遠。研究顯示，由於關稅實質上減少了所得稅和薪資稅的徵收，導致淨收入進一步縮水，同時聯邦政府的債務規模仍持續擴張。

關稅成本轉嫁消費者，聯準會示警通膨風險

針對國內生產能帶來「更低物價」的說法，哈佛大學定價實驗室的研究給出了反面證據。研究估計約有24%的關稅成本被轉嫁到了零售價格上，使消費者物價指數通膨率增加了0.76個百分點。聯準會主席鮑爾也指出，近期偏高的通膨數據很大程度上反映了商品部門的物價上漲，而這正是受到關稅效應的推波助瀾。

政策變動引發市場動盪，企業決策轉保守

分析結論顯示，這些關稅並非基於實際的外國貿易壁壘，而是源自雙邊商品貿易餘額的人為計算。稅務基金會強調，美國的關稅政策在短短一年內變動超過50次，這種極端的不確定性與波動，沉重打擊了整個經濟體系的投資意願與企業招聘決策。

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