🔸愛山林(2540)股價上漲，盤中買盤圍繞收割期與高配息預期

愛山林(2540)股價上漲0.42%，盤中報價48元，股價在平盤上方小幅挺住。雖然公司日前公佈2025年營收創新高，但因毛利率下滑與股本擴張，獲利與每股純益明顯被稀釋，基本面數字並不亮眼，不過市場焦點已移往今年起進入營運收割期的說法，以及多個大型建案完工交屋後的入帳動能，投資人押注未來幾季EPS有機會大幅回升。加上目前股價隱含的現金殖利率具一定吸引力，在房市政策雜音未散之下，盤面資金仍偏向以低檔承接、分批佈局為主，短線以量價穩定換手視為健康。

🔸技術面與籌碼面：多頭結構仍在，留意主力與外資連續買超變化

技術面來看，愛山林近期股價大致維持在月線之上震盪，短中期均線呈現多頭排列，MACD、KD等動能指標偏多，結構上仍屬多頭控盤格局。籌碼面部分，近日主力近20日累積偏多，三大法人則在前一交易日出現買超，外資本月多次轉為站在買方，與先前賣壓相比已有明顯收斂，搭配大戶持股連月增加，顯示中長線資金持續佈局。後續觀察重點放在股價能否穩守月線與前波整理區支撐，以及主力與外資是否維持連續買超，一旦量能放大且不破支撐，有機會推動下一波攻高。

🔸公司業務與後續觀察：建案收割帶動營運放大，但房市政策風險仍在

愛山林為甲山林集團旗下建商及住宅開發商，主要從事大樓與住宅開發、不動產買賣及代銷經紀，屬建材營建族群中具開發與代銷雙引擎的業者。公司近年透過現增與股票股利擴大股本，搭配多個大型建案分批完工交屋，市場預期未來幾年營收與獲利有放大空間，同時在交易所公告的現金殖利率水準下，對收益型資金仍具吸引力。綜合今日盤中走勢，股價在高殖利率與收割期題材支撐下偏多震盪，但需留意毛利率回升速度、實際入帳節奏是否符合市場樂觀預期，以及打房與限貸等政策對成交量與現金流的潛在壓力，建議操作上以順勢偏多、嚴設技術支撐停損為宜。

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CMoney 研究員

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