歷史數據顯示那斯達克回跌是絕佳買點

那斯達克綜合指數自3月26日的歷史高點回跌超過10%，主要原因是油價飆升再度引發市場對經濟衰退的擔憂，使得指數正式進入修正區間。然而，回顧過去15年的歷史數據，修正期通常是極佳的進場時機。統計顯示，那斯達克指數在首次跌入修正區間後的12個月內，平均報酬率高達22%。對於想要把握這波反彈行情的投資人來說，美光(MU)與AppLovin(APP)是值得關注的標的。

記憶體短缺帶動營收，美光潛在上看98%

美光(MU)專注於個人電腦、行動裝置、資料中心伺服器以及車用系統的記憶體與儲存解決方案，核心產品包含動態隨機存取記憶體(DRAM)、高頻寬記憶體(HBM)及NAND快閃記憶體，這三者都是推動人工智慧(AI)系統的重要關鍵。由於疫情後製造商對擴充產能態度保守，導致面對AI基礎設施建設帶來的龐大需求時措手不及，嚴重的供應短缺使得記憶體晶片價格在近幾個月大幅飆升。

身為全球第三大DRAM與HBM供應商，以及第四大NAND供應商，美光(MU)成為這波趨勢的主要受惠者。在資料中心部門強勁成長的推動下，上一季營收幾乎呈現翻倍成長。執行長Sanjay Mehrotra表示，受惠於強勁的需求與緊繃的產業供應，第二財季在營收、毛利率、每股盈餘與自由現金流均創下新高，並預期第三財季將持續締造佳績。

儘管基本面傳出好消息，美光(MU)目前的股價仍較歷史高點回跌23%。雖然記憶體產業具有高度景氣循環特性，但華爾街多數分析師認為該股目前被嚴重低估。市場預估到2029財年，美光(MU)的調整後盈餘將以每年13%的速度成長，目前的本益比約為16倍，估值相當合理。根據Cantor Fitzgerald的目標價推算，潛在漲幅高達98%；而市場中位數目標價為每股550美元，若以目前352美元的股價計算，仍有56%的上漲空間。

廣告引擎助攻，AppLovin具翻倍潛力

AppLovin(APP)主要為廣告主與發布商開發廣告技術軟體，近期更從傳統的行動遊戲領域擴展至網頁廣告，並推出全新的自助服務平台鎖定電子商務企業。執行長Adam Foroughi強調，這個平台將成為公司未來十年成長的重要基石。儘管目前股價較高點回跌48%，但背後的擔憂似乎缺乏說服力。

許多投資人擔心AI會顛覆傳統廣告商業模式，但AppLovin(APP)憑藉其精準投放廣告內容的機器學習軟體Axon，實則處於業界AI創新的最前沿。摩根士丹利(MS)分析師Matthew Cost將Axon譽為「同類最佳的機器學習廣告引擎」，晨星分析師Mark Giarelli也指出，相較於Meta(META)、Pinterest(PINS)、Snap(SNAP)與Alphabet(GOOGL)旗下的YouTube等競爭對手，AppLovin(APP)能為客戶帶來更高的廣告投資報酬率。

針對部分做空機構指控Axon竊取Meta(META)與Alphabet(GOOGL)的數據，以及美國證券交易委員會(SEC)啟動的數據收集調查，AppLovin(APP)已強烈否認有任何不當行為，多位分析師也出面駁斥這些指控。華爾街預估至2027年，該公司盈餘將以每年44%的速度成長，目前38倍的本益比顯得相當便宜。根據花旗集團的目標價，潛在漲幅高達115%；而32位分析師給出的中位數目標價為每股650美元，較目前380美元的股價仍有71%的上漲潛力。

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