🔸南電(8046)股價上漲，盤中2.67%漲幅反映ABF與AI伺服器買盤迴流

南電(8046)盤中報價576元，上漲2.67%，在大盤震盪下相對走強，目前買盤主軸仍圍繞ABF載板缺貨與漲價預期，以及AI伺服器高階運算晶片對大面積載板的強勁需求。市場聚焦五大新趨勢主流中，ABF族群持續被視為AI硬體核心受惠股之一，南電身為指標個股，搭配近期多家機構上調目標價，提供股價向上動能。短線而言，先前外資與主力雖有高檔調節，但近日回補力道與題材性買盤同步進場，使盤中偏多氣氛延續，資金願意在相對高位續作佈局與換手。

🔸技術面與籌碼面：高檔偏離擴大，主力與法人調節下震盪風險升高

技術面來看，南電近期股價大幅脫離周線、月線與季線，處於明顯高檔區，均線多頭排列但乖離偏大，MACD雖維持在多頭結構，周、月KD已在高檔震盪，顯示短中期有回檔修正壓力。籌碼面部分，先前一段上漲過程中，主力近20日持續呈現由買轉賣的格局，大戶連續數週減碼，而近期三大法人時有大幅賣超紀錄，顯示逢高出貨與換手並存。雖然投信與部分內資仍有承接，但整體資金面偏向高檔震盪，後續須留意關鍵均線帶與前一波法人成本區是否能守住，若補量不順或法人再度轉為連續賣超，短線拉回整理幅度可能加大。

🔸公司業務與總結：全球FC載板龍頭，受惠AI長線趨勢但估值與波動風險並存

南電為臺塑集團旗下高階印刷電路板及IC載板大廠，定位為全球覆晶載板(FC)龍頭，主要卡位AI伺服器、高階運算與先進封裝供應鏈。近期月營收雖有月減，但年增率維持雙位數，顯示ABF與高階載板需求仍在擴張軌道上，搭配市場對800G、ASIC與T-glass供給吃緊的預期，支撐中長線基本面想像。然而目前本益比與本淨比均處相對高位，評價壓力與籌碼高換手同時存在，若國際局勢或大盤情緒轉弱，股價回檔幅度可能放大。整體而言，南電今日盤中動能偏多，適合已有持股者以區間操作與風險控管為主，後續觀察重點在AI伺服器相關訂單能見度、ABF價格趨勢，以及法人是否重新回補推動下一波波段。

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CMoney 研究員

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