🔸國喬(1312)股價上漲，盤中走強主因在油價與塑化供需預期重估

國喬(1312)盤中上漲5.82%，報14.55元，股價明顯走強。主因市場持續消化中東局勢升溫、油價走高與荷莫茲海峽封鎖後的塑化原料供給幹擾，帶動SM、ABS相關族群再度受到關注，資金回頭佈局具上游原料與整合能力的個股。輔因在於公司近期月營收雖有月減，但年增仍顯著成長，市場對報價與利差後續有修復想像，加上股價前段時間遭法人與主力偏空調節，今早出現空方回補與短線低接買盤，形成技術面反彈力道，短線多空在此位置展開拉鋸。

🔸國喬(1312)技術面與籌碼面：空方訊號偏多，反彈強度成觀察重點

技術面來看，國喬股價近日大致在低位區附近整理，先前技術指標偏弱、動能朝下，反映中期結構仍屬反彈格局居多，而非明確多頭趨勢。籌碼面部分，三大法人近期買賣超方向反覆，但整體以偏空調節為主，主力近20日買賣超比例亦轉為淨偏空，加上借券餘額處於相對高檔，顯示市場放空意願尚未明顯退場。相對上，散戶持股比重下降、大戶持股比重偏高，盤面呈現籌碼集中但以短波資金主導的結構。後續需觀察股價能否有效守穩近日法人成本區附近，並伴隨量能放大突破整理區，否則反彈一旦無力，短線仍可能回到高借券壓力下的區間震盪。

🔸國喬(1312)公司業務與盤中總結：SM與ABS供應鏈受惠油價與報價變化，留意利差與系統性風險

國喬為塑膠工業族群中臺灣SM產品垂直整合供應商，是國內第二大SM及ABS廠，主要從事石化原料、合成樹脂與塑膠製造及相關貿易，屬上游原料關鍵供應鏈。近日月營收雖有短期回落，但年增維持雙位數成長，顯示景氣仍在低檔修復階段。今日盤中股價順勢反映油價上行、國際供應鏈幹擾下的報價題材，加上早前累積的空方壓力出現回補需求，使股價出現一波順勢上攻。後續操作上，投資人需留意國際油價波動、SM與ABS利差變化，以及中東與全球股市風險情緒，若外部風險再度升溫，塑化股可能同步遭遇系統性賣壓，短線以區間操作、嚴設停損為宜。

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CMoney 研究員

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