🔸海華(3694)股價上漲，盤中走強主因來自成長題材與買盤回補

海華(3694)股價上漲4.74%，盤中報價57.5元，呈現明顯走強。這一波上拉主要是市場再度聚焦公司在無線通訊模組、數位影像模組切入筆電、遊戲機及各類IoT裝置的成長性，以及先前法人對未來營運續揚的正向預期，吸引資金由低檔回補。雖然2月營收創近13個月新低、短線基本面訊號略顯雜音，但市場更著眼於今年以來整體營收仍維持年增與IoT、AI網通、中長線WiFi新規格佈局，帶動今天買盤偏向逢低承接與技術性反彈性質為主。後續需留意買盤能否延續，將決定這波反攻空間。

🔸技術面與籌碼面：空方結構中出現反彈，觀察能否站穩季線與法人回補

技術面來看，近日評價多以短中期偏空為主，股價位階仍在部分中長期均線與多數籌碼成本之下，MACD、KD等指標先前多偏弱勢，代表整體結構尚未完全扭轉。籌碼面上，近一段時間主力與外資多以賣超為主，顯示法人仍在調節，僅區域性交易日出現回補，短線仍屬空頭格局中的反彈視角。加上主力近20日累計偏空，散戶持股比重也有鬆動跡象，籌碼尚未明顯集中。操作上，短線關鍵在於股價能否逐步收復前波法人與融資成本區，上方約在60元附近的套牢帶，如反彈量能無法放大且站不上該區，容易再度遇到賣壓。

🔸公司業務與後續觀察：無線模組與影像模組雙主軸，留意營收落差與題材消化風險

海華為電子–通訊網路族群中，專注無線通訊模組與數位影像模組的製造商，背靠和碩體系，產品廣泛應用於筆電、遊戲機、印表機、穿戴裝置、車載電子、機器人及其他IoT終端。近年營運在新應用與高階WiFi技術匯入下呈現成長，但近期月營收已出現高檔拉回與單月年減，顯示訂單節奏仍有波動。今日盤中股價走揚，代表市場對中長線成長與股利殖利率仍有一定認同，但在技術面偏空、法人籌碼尚未完全轉向的情況下，短線追價須控管風險。後續建議持續追蹤接下來幾個月營收是否回到穩定年增軌道，以及AI、IoT與新規格出貨能否實際反映在獲利，才有利股價挑戰前波壓力區。

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CMoney 研究員

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