布蘭特原油再破百美元、美油重挫逾一成，卻被高盛認定是「史上最大供給衝擊」；同時，美國能源部動用戰時權限重啟加州離岸油管，引爆州府提告，從中東地緣風險到美國內部法律戰，全球能源市場正被多重政治變數夾擊。

中東緊張局勢稍一降溫，國際油價立刻上演「高空跳水」。布蘭特原油本週一收盤跌破每桶100美元，創近兩週新低，美國西德州原油(WTI)單日重挫逾一成，讓市場再度感受到地緣政治對能源價格的極端放大效應。

引爆這波行情逆轉的關鍵，是美國總統 Donald Trump 宣布，因與伊朗進行「具建設性」對話，將延後對伊朗能源基礎設施的攻擊至少五天。這則在 Truth Social 上發布的訊息，立刻引發盤中巨幅震盪。彭博統計指出，自2月28日中東緊張情勢升級以來，布蘭特期貨歷來六大波動中的四次都發生在這段期間，凸顯市場對戰事消息的高度敏感。

儘管白宮釋出談判訊號，但情勢遠未穩定。RBC Capital 分析師 Helima Croft 直言，目前仍不清楚美伊之間的密室協商進展到哪裡，而掌控荷莫茲海峽的伊朗革命衛隊（Islamic Revolutionary Guard Corps, IRGC）是否有意妥協，更是最大變數。一旦海峽局勢惡化，全球石油要道隨時可能再度掀起供給風險。

在價格大幅回落之際，各國政府也開始盤算戰略儲油的運用。國際能源總署（IEA）執行董事 Fatih Birol 表示，正與成員國磋商是否有必要再度釋放戰備儲油，以因應市場波動。不過，美國能源部長 Wright 則明言，除了先前已規劃的1.72億桶戰備儲油外，「極不可能」再額外釋放。他並透露，美方釋油作業已於上週五下午提前啟動，快於原本預估的三週時程。

有趣的是，就在現貨價格急挫之際，華爾街卻對中長期油價轉趨強硬。Goldman Sachs 認為目前局勢構成「史上最大原油供給衝擊」，將2026年布蘭特原油平均價預測自每桶77美元上調至85美元，WTI 也從72美元上修至79美元。高盛估計，中東地區原油產量損失將自目前約每日1,100萬桶攀升至高峰1,700萬桶，雖然一旦產能完全恢復約四週即可填補缺口，但總損失將超過8億桶，足以對未來數年供需平衡留下陰影。

在這波拋售潮中，不僅原油期貨重傷，相關能源商品同步遭殃。5月到期的紐約期油（CL1:COM）重挫10.3%，收在每桶88.13美元，布蘭特5月合約（CO1:COM）則大跌10.9%，收在99.94美元，雙雙寫下3月11日以來低點。美國汽油（XB1:COM）與柴油期貨（HO1:COM）也在上週五衝上2022年以來高檔後，週一回吐約一成漲幅，反映市場對需求前景的再評估。

天然氣同樣難逃氣氛拖累。受原油回落與春季回暖壓抑取暖需求影響，美國天然氣期貨（NG1:COM）跌破每百萬英熱單位3美元，4月合約收跌6.6%，報2.891美元，創2月27日以來新低。相關能源與商品 ETF，包括原油（USO、BNO、UCO、SCO、USL、DBO）、槓桿與反向能源產品（DRIP、GUSH、USOI）及天然氣（UNG、BOIL、KOLD、UNL）與能源股（FCG、XLE）等，也成為波動加劇的交易標的。

在國際價格戰之外，美國本土還上演一場攸關能源政策與法律權限的攻防。加州檢察總長 Rob Bonta 週一宣布，已對美國能源部提起訴訟，試圖阻止聯結 Santa Ynez 離岸平台與加州煉油廠的 Sable Offshore(SOC)油管系統恢復運作。這條管線在2015年曾發生漏油事故，超過10萬加侖原油流入太平洋並污染聖塔芭芭拉（Santa Barbara）附近海灘，至今仍是加州環保團體心中的痛。

這次爭議源於本月稍早，美國能源部長 Wright 援引總統 Trump 透過行政命令賦予的權限，動用《國防生產法》（Defense Production Act），以「國防與能源供應」理由，逕自下令重啟 Sable 系統，等同繞過加州州法監管。加州在訴狀中要求法院裁定，Wright 的重啟命令違反聯邦法律，並禁止能源部依此命令營運 Santa Ynez 平台及其管線。

Bonta 在聲明中措辭強硬，指控川普政府與「走投無路」的 Sable 公司試圖踐踏州政府權限與司法獨立，只為讓業者牟利，強調加州不會對「離譜的聯邦越權」坐視不管。這場官司凸顯美國聯邦政府為確保能源供應，不惜動用戰時法律工具，卻也與重視環保與地方自治的加州正面衝突。

從中東戰雲到加州法庭，能源市場正同時面對外部地緣風險與內部政策拉扯。一方面，高盛所謂的「史上最大供給衝擊」預示中長期油價可能維持高檔；另一方面，IEA 是否進一步釋放儲油、美國戰略石油儲備是否再度成為政策工具，以及聯邦與州政府在能源開發上的權限邊界如何劃定，都將直接左右企業投資節奏與市場預期。對投資人與產業而言，真正的風險或許不只是油價漲跌，而是這場愈演愈烈的「能源政治化」，將把未來幾年的價格曲線，推向更難預測的高波動新常態。

點擊下方連結，開啟「美股K線APP」，獲得更多美股即時資訊喔！
https://www.cmoney.tw/r/56/9hlg37

免責宣言
本網站所提供資訊僅供參考，並無任何推介買賣之意，投資人應自行承擔交易風險。