全球電子商務巨擘阿里巴巴(BABA)近期公布第三季財報，營收表現雖然呈現微幅成長，卻未達到市場原本的預期標準。更值得投資人關注的是，由於公司在各項業務上進行了大規模的投資，導致整體的獲利數據出現顯著衰退，顯示出營運正面臨短期的陣痛期。

營收微幅成長仍不如市場預期

在營收表現方面，阿里巴巴(BABA)第三季總營收來到407.3億美元，較前一年同期成長6.1%，但這個數字仍比市場預期低了14.2億美元。若以當地貨幣計算，總營收達到2848億人民幣，較前一年同期微幅上升2%。這項數據顯示公司的核心業務確實仍在持續擴張，只是整體的成長速度已經放緩，未能完全滿足投資人的期待。

大舉投資致使利潤率承受重壓

獲利能力的大幅下滑是本次財報最大的隱憂。數據顯示，非公認會計準則每單位ADS盈餘較前一年同期大跌67%，降至7.09人民幣；營業利益更是縮減74%，來到106億人民幣；經調整後的EBITA也下滑了57%，來到234億人民幣。利潤率面臨龐大壓力，主要歸因於阿里巴巴(BABA)為了長遠發展，選擇在快速商務領域、使用者體驗優化以及底層技術架構的建置上，投入了大量的資金與資源。

雲端業務成長難以彌補獲利縮水

儘管整體獲利表現疲軟，財報中仍有部分亮點。其中，阿里巴巴(BABA)的雲端運算業務保持著穩健的成長步伐，並且在營運效率上展現出具體的提升。然而，面對核心業務龐大的投資支出，雲端部門所帶來的正面效益，目前仍不足以完全抵銷整體利潤率遭到嚴重擠壓的負面影響。

關於阿里巴巴(BABA)

按商品交易總額衡量，阿里巴巴(BABA)是全球最大的線上和行動商務公司。主要經營中國的線上市場，包含淘寶及天貓。其中國商業零售部門為公司最主要的營收來源。其他業務還涵蓋中國商業批發、國際商業零售與批發、本地消費者服務、雲端運算、數位媒體與娛樂平台及菜鳥物流服務等。阿里巴巴(BABA)前一個交易日收盤價為134.43美元，單日下跌2.14美元，跌幅1.57%，單日成交量達17,158,597股，成交量變動較前一日增加71.49%。

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