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受惠於AI相關應用出貨動能持續強勁，全球被動元件龍頭國巨*(2327)展現優異的獲利能力，產品組合明顯優化。根據最新法人評估，其在去年第四季繳出亮眼成績單後，今年第一季訂單依然穩健，全年毛利率可望進一步上修，預估稅後純益將達335.3億元，全年每股純益(EPS)更被上修至16.1元，營運成長動能備受市場矚目。
AI應用出貨強勁產品組合優化
回顧近期財報表現，公司在去年第四季毛利率順利季增至37.3%，主要歸功於AI相關應用的強勁拉貨動能，使得整體產品組合結構大幅改善。單季稅後純益達到67.5億元，季增6.2%且年增高達82.1%，單季EPS為3.29元。加總2025年全年數據，毛利率達36.2%，全年稅後純益為236.3億元，年增22.1%，全年EPS落在11.51元，展現出產業復甦期的穩健獲利體質。
首季訂單穩健全年營收上看千億
展望今年營運，該公司第一季持續受惠於AI訂單動能，預估單季營收可達367.2億元，季增2.1%及年增18%，毛利率上看37.5%，單季稅後純益預估為74億元。在全年財務預測方面，法人看好全年營收將攀升至1,587億元，年成長19.4%，全年毛利率挑戰38.6%的高水準，預期稅後純益將大幅年增44.5%，顯示高階產品比重提升對獲利帶來實質貢獻。
法人上修獲利預期後續追蹤指標
隨著市場對AI伺服器與終端設備需求持續增溫，國巨*的高階被動元件出貨比例成為關鍵。投資人後續需密切追蹤每月營收年增率是否維持雙位數成長，以及各季度法說會中所公布的毛利率變化與產能利用率。全球消費性電子終端市場的全面復甦進度，也將是影響整體營收規模能否如預期達標的重要觀察指標。
國巨*(2327)：近期基本面、籌碼面與技術面表現
基本面亮點
身為全球被動元件服務供應龍頭，國巨*(2327)目前本益比約為19.6倍，交易所公告現金殖利率為2.1%。在營收表現上，今年1月合併營收達130.3億元創下歷史新高，2月營收亦達115.1億元，年成長17.97%，顯示整體營運表現穩定增長，高階被動元件與主動元件整合綜效持續發酵。
籌碼與法人觀察
觀察近期法人動向，截至3月18日，三大法人單日合計賣超3,807張，其中外資賣超3,080張、投信賣超898張，顯示短期內機構法人籌碼出現調節跡象。進一步觀察主力買賣超數據，近5日主力買賣超比例為負2.7%，但近20日仍維持正3.3%，顯示中長期籌碼相對穩定，惟短線面臨部分賣壓，需留意法人後續是否由賣轉買。
技術面重點
股價表現方面，3月18日收盤價落在280.50元。回顧2月下旬股價一度突破300元整數關卡，最高來到301元，近期則隨籌碼面調節進行高檔震盪回檔，目前在280元附近尋求支撐。短線風險提醒投資人需留意量能是否明顯萎縮，若短期均線反轉向下且外資賣壓未減，需防範股價進一步向下回測支撐的乖離風險。
營運體質轉佳仍需留意籌碼變動
綜合來看，其在AI應用帶動下，基本面展現強勁爆發力與毛利率擴張趨勢，中長期營運展望樂觀。然而，短線上面臨外資與主力籌碼調節，股價出現震盪整理，投資人應以實際財報數據為依歸，冷靜觀察籌碼沉澱狀況與關鍵技術防線的支撐力道。
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