AI需求帶動營收翻倍超越預期

美光(MU)最新一季財報表現亮眼，營收達到238.6億美元，遠高於分析師預期的200.7億美元，較前一年同期的80.5億美元成長近三倍。調整後每股盈餘來到12.20美元，同樣擊敗預期的9.31美元。展望未來，公司預估下一季營收將達335億美元，意味著超過200%的成長幅度，調整後每股盈餘預估為19.15美元，雙雙大幅超越市場共識。不過，在財報公布後的盤後交易中，股價出現微幅回跌。

高頻寬記憶體推升毛利率大幅跳升

受到生成式人工智慧模型運算需求的推動，輝達(NVDA)等大廠的圖形處理器對記憶體需求大增。美光將產能大幅轉向利潤更高的高頻寬記憶體，帶動毛利率呈現爆炸性成長。根據財報顯示，扣除銷貨成本後的毛利率從前一年同期的36.8%飆升至74.4%，也高於前一季的56%。淨利潤則從前一年同期的15.8億美元（每股1.41美元），大幅攀升至138億美元（每股12.07美元），展現出強大的獲利動能與定價能力。

雲端與行動裝置業務雙雙強勁增長

執行長Sanjay Mehrotra指出，目前AI與傳統伺服器正面臨DRAM和NAND供應不足的結構性限制。在業務表現上，雲端記憶體部門營收成長超過160%，達到77.5億美元；行動裝置與客戶端部門營收更從前一年同期的22.4億美元激增至77.1億美元。隨著運算架構變得更加依賴記憶體，半導體公司紛紛簽署長期合約以確保未來產能，使美光成為這波AI浪潮下的主要受惠者。

美光股價表現傲視美國十大科技巨頭

受惠於強勁的基本面支撐，美光在美國市值前十大的科技公司中表現一枝獨秀。截至近期收盤，股價在今年內已大漲62%，並在2025年寫下翻了三倍的驚人紀錄。相較之下，其他科技巨頭近期表現較為疲軟，甲骨文(ORCL)下跌22%成為領跌指標，微軟(MSFT)與特斯拉(TSLA)也雙雙出現雙位數的跌幅。

積極擴充產能投入次世代產品開發

為了因應持續擴大的市場需求，美光已在第一財季開始為輝達的Vera Rubin架構量產HBM4，並預計在2027年推出次世代HBM4e產品。公司表示，2027財年的資本支出將顯著增加，其中與建設相關的成本將增加超過100億美元。目前美光正在愛達荷州與紐約州建設兩座大型晶圓廠，預計愛達荷州廠將於2027年中期投產，而投資額達1000億美元的紐約廠則預計在2028年下半年產出晶圓。

美光專注記憶體製造且跨足全球市場

美光是全球最大的半導體公司之一，主要專注於記憶體和儲存晶片的設計與製造，核心營收來自動態隨機存取記憶體，並涉足NAND快閃記憶體市場。客戶群涵蓋個人電腦、資料中心、智慧型手機及汽車等領域。美光最新收盤價為461.73美元，上漲0.04美元，漲幅為0.01%，成交量達50,789,776股，成交量較前一日變動18.07%。

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