常溫食品產業具營運韌性但股價面臨修正

隨著美國社會的發展，包裝食品為現代家庭提供了便利性。現代消費者在尋求高品質與合理價格的同時，也越來越重視健康與永續的食品選擇。常溫包裝食品股通常被視為具備韌性的投資標的，因為無論經濟環境如何，人們的飲食需求始終存在。在追蹤的17檔常溫食品股中，第四季整體營收超出分析師預期0.5%，展現產業基本面穩定。然而，近期這些公司的股價表現卻相對弱勢，財報發布後平均下跌12.3%。

Marzetti營收未達預期且股價受壓

The Marzetti Company(MZTI)以冷凍香蒜麵包聞名，主要向零售與餐飲服務通路銷售產品。第四季營收為5.098億美元，較前一年同期持平，但低於分析師預期1.9%，毛利率與營收皆未達市場標準。執行長David A. Ciesinski指出，零售部門淨銷售下滑1.1%，主要受美國政府關門期間需求疲軟影響，但餐飲服務淨銷售則成長5.2%。財報公布後市場反應冷淡，股價下跌16.1%，目前報價145.96美元。

好時獲利亮眼成第四季財報最大贏家

以經典牛奶巧克力聞名的好時(HSY)，在第四季繳出極為亮眼的成績。單季營收達到30.9億美元，較前一年同期成長7%，超出分析師預期3.8%。該公司不僅EBITDA表現出色，全年EPS指引也大幅超越市場預期，顯示其在定價能力與品牌優勢。投資人對這份財報反應熱烈，帶動股價在財報發布後強勢上漲7.4%，目前交易價格為221美元。

金寶湯營收雙降表現最為疲軟

以罐頭湯品為核心產品的金寶湯(CPB)，第四季表現相對弱勢。營收為25.6億美元，較前一年同期衰退4.5%，低於分析師預期1.6%。不僅營收未達標，其EBITDA與EPS更是大幅落後市場預期，反映出終端需求放緩及營運壓力。受此令人失望的財報數據拖累，股價自財報發布後重挫13.3%，目前來到21.40美元。

JMSmucker營運強勁但股價微幅下跌

主要銷售果醬與塗抹醬的J.M. Smucker(SJM)，第四季營收達到23.4億美元，較前一年同期成長7%，微幅超出預期0.5%。該季EBITDA與毛利率皆表現出色，繳出優於預期的營運成績單。儘管基本面表現穩健，且成功達成多項財務指標，但在整體食品類股面臨修正的市場氛圍下，其股價在財報後仍微幅下跌1.3%，目前報價為105.24美元。

BellRingBrands上調指引卻遭拋售

提供蛋白質奶昔與營養棒的BellRing Brands(BRBR)，第四季營收為5.373億美元，較前一年同期持平，但大幅超出預期6.7%。該公司不僅有機營收表現亮眼，更是同業中上調全年指引幅度最大的企業，展現對未來營運的強烈信心。然而，市場似乎未對此買單，股價在財報發布後大跌23.7%，目前來到18.60美元。

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