半導體通路龍頭大聯大(3702)近日召開法說會釋出樂觀展望，受惠於生成式AI帶動伺服器與資料中心需求，推升營運呈現淡季不淡。在強勁基本面支撐下，外資終止連三日賣超，單日反手買超逾9千張，激勵股價強攻至81.9元漲停價位，成交量放大至2.7萬張以上，創下近期新高。

回顧財務表現，大聯大2025年全年營收達9991.11億元，年增13.5%，稅後淨利101.05億元，每股盈餘(EPS)達5.77元，寫下歷史第三高紀錄。進入2026年，AI拉貨動能持續發酵，前兩月累計營收達1748.5億元，年成長高達26.1%。

展望2026年第一季，大聯大預期營運將維持高檔，法說會釋出的關鍵財務預測包含：

• 預估單季營收落在2550億至2750億元區間
• 稅後淨利約為36.16億至42.01億元
• 單季EPS估計為2.15至2.5元，相較去年同期的1.13元，獲利具備倍增潛力

法人機構近期出具報告指出，大聯大(3702)主要代理指標大廠GPU與CPU產品，隨著邊緣AI應用導入及歐美車用、工業市場庫存去化至健康水準，2026年出貨動能將維持強勁。此外，公司推動的LaaS半導體零組件智慧倉儲服務對毛利率有正面挹注，加上目前預估殖利率約達6%，具備下檔防禦與獲利成長的雙重優勢。

整體而言，大聯大在AI基礎建設與終端應用雙重引擎帶動下，不僅去年財報亮眼，今年首季營運更有望締造獲利倍增的表現。後續投資人可密切留意全球AI伺服器實質拉貨力道，以及半導體終端消費市場的復甦進度，作為衡量電子通路族群成長延續性的重要觀察指標。

盤中資料來源：股市爆料同學會

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