隨著投資人持續消化中東衝突帶來的不確定性，以及市場對聯準會利率政策預期的改變，SPDR黃金ETF(GLD)正努力在震盪的市場環境中尋求支撐。週一黃金價格在每盎司五千美元大關附近來回震盪，早盤一度下跌達1%，隨後跌幅收斂並微幅翻紅。美元指數下跌約0.3%，為以美元計價的大宗商品提供了一定程度的支撐，幫助金價在連續兩週下跌後暫時回穩。儘管近期漲勢稍作停歇，黃金今年以來的累積漲幅仍達到約16%。

中東局勢緊繃牽動全球能源命脈

地緣政治背景依然是影響金融市場的重要變數。目前美國、以色列與伊朗之間的衝突已進入第三週，外界對於戰事將持續多久仍存在分歧。美國總統川普的幕僚透露，這場衝突可能還會持續四到六週，而華府與德黑蘭方面在談判上的訊息也顯得相互矛盾。上週末，美國打擊了伊朗主要的石油出口樞紐，伊朗則持續攻擊波斯灣部分地區的能源基礎設施。作為全球約五分之一石油和液化天然氣運輸要道的荷姆茲海峽，目前航運幾乎處於停滯狀態。

通膨風險升溫，聯準會降息機率渺茫

能源價格上漲引發的通膨風險，正讓貨幣政策的前景變得更加複雜。上週五公布的美國一月份消費者支出數據顯示，在經濟成長放緩的背景下，民眾支出幾乎呈現停滯。同時，由於擔憂衝突引發的汽油價格飆升，消費者信心指數跌至近三個月來的低點。交易員目前預估，聯準會在即將到來的會議上宣布降息的機率幾乎為零，這種預期可能會對不孳息的黃金造成些許壓力。不過部分市場分析指出，持續存在的停滯性通膨風險與長期的地緣政治不確定性，未來仍可能繼續支撐黃金作為長期價值儲存手段的投資需求。

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