美國本土產油商成最大贏家

根據金融時報週日報導，若原油價格維持在伊朗爆發衝突以來的高點，美國石油公司今年有望獲得超過600億美元的額外營收。分析師指出，油價飆漲已經大幅提升美國產油商的現金流，特別是那些在中東地區曝險較低的頁岩油企業。投資銀行傑富瑞（Jefferies）的模型預估，自2月下旬以來油價大漲約47%後，光是本月該產業就能產生約50億美元的額外現金流。

研究機構Rystad Energy預估，如果今年美國原油均價達到每桶100美元，美國國內產油商將可從石油產出中獲得約630億美元的額外收入。此外，美國前總統川普也在社群媒體貼文中點出這對美國產油商的利多，強調美國是全球最大的石油生產國，不斷上漲的原油價格將可為國家帶來可觀的營收增長。

中東局勢影響跨國油企營運

上週五，美國基準原油西德州中級原油(WTI)收在每桶近99美元，而布蘭特原油（Brent）則在當週短暫攀升至每桶100美元以上。然而，這波油價上漲對整個產業帶來的效益並不平均。美國頁岩油企業大多免受中東供應中斷的影響，但如果在該地區擁有重要資產的全球大型跨國石油公司，則面臨著衝突擾亂供應路線的營運風險。

包含艾克森美孚(XOM)、雪佛龍(CVX)、英國石油(BP)、殼牌(SHEL)以及道達爾能源(TTE)等企業在波斯灣都有投資，並受到全球油氣運輸關鍵通道荷莫茲海峽關閉的影響。

荷莫茲海峽關閉衝擊全球供應

供應鏈中斷已經迫使部分生產設施停工，並中斷了來自卡達的液化天然氣運輸，這使得殼牌(SHEL)必須暫停由卡達能源營運的Ras Laffan園區的部分貨物交付。業界高層表示，目前的情況凸顯了在該地區營運的潛在風險。資深能源專家Martin Houston指出，這場危機對少數公司有利，大多數國際石油集團更傾向於穩定的市場，而不是短暫推高價格的衝突。

荷莫茲海峽的關閉對能源市場來說尤其令人擔憂，因為這條航道通常承載了全球約五分之一的油氣供應量。高盛分析師估計，目前每天約有1800萬桶的石油運輸遭到封鎖。此外，這場混亂也正在打擊全球液化天然氣貿易，大約有20%的產能暫時受到影響。

無中東資產美企將迎最強收益

部分分析師認為，中東衝突可能會讓國際油價持續維持在高點。加拿大皇家銀行資本市場（RBC Capital Markets）表示，如果危機持續到春季，布蘭特原油價格可能會在幾週內攀升至每桶128美元以上。

不過，能源分析師也警告，並非所有的產油商都能平均受惠。高度依賴中東供應鏈的公司，即使在油價上漲的情況下，也可能面臨營運上的損失；相反地，那些在該地區曝險極少的公司，則處於更有利的位置，能夠充分利用油價上漲的優勢。金融時報引述分析師的看法指出，如果原油價格持續居高不下，沒有重大中東資產的企業將有機會迎來最強勁的收益增長。

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