傑富瑞將Plug Power目標價下調至1.80美元，並維持持有評級，對公司未來的利潤增長表達擔憂。

Plug Power Inc.（NASDAQ:PLUG）近日被傑富瑞分析師重新評估，其目標價格從2.00美元下調至1.80美元，原因在於市場對該公司改善的利潤率能否持久表示質疑。儘管Plug預期2026年將實現正EBITDA，但傑富瑞認為這仍是一個需要證明的故事。

根據最新財報，Plug在2025年第四季度的營收為2.252億美元，同比增長17.6%，全年總收入約7.1億美元，增長12.9%。然而，儘管四季度毛利為550萬美元，佔銷售額的2.4%，與去年同期的122.5%虧損相比有所改善，傑富瑞指出此次毛利提升部分受益於一次性因素。

管理層解釋稱，業績改善源於銷量增加、產品組合最佳化及價格上漲等多重因素。公司結束2025年時手頭現金達到3.685億美元，且資產變現協議預計將帶來超過2.75億美元的收益。此外，經營活動中淨現金使用同比減少26.5%。

雖然Plug在氫燃料電池系統和相關基礎設施方面具有潛力，但分析師也提到，相較之下，一些AI股票可能提供更高的回報空間。未來投資者需謹慎考量各種選擇，以尋求最佳的投資機會。

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