花旗看好國防類股長期投資邏輯不變

近期美國與以色列針對伊朗的聯合軍事行動，讓無人機與飛彈技術成為市場關注的焦點，進一步促使花旗集團(C)的分析師重申對參與關鍵任務防禦系統公司的樂觀看法。分析師檢視相關證據後指出，雖然自衝突爆發以來，伊朗飛彈與無人機攻擊的頻率在近期出現減緩的跡象，但該機構強調，國防類股的長期投資邏輯依然保持完好。

衝突讓市場重新聚焦反無人機大趨勢

分析師 John Godyn 在給客戶的報告中表示，這場戰爭讓投資人將注意力轉向花旗看好的幾檔國防股，包含 Karman Holdings、L3Harris Technologies(LHX) 與 RTX(RTX)。他進一步指出，根據新聞報導與數據顯示，無人機攻擊活動保持在高點的時間比飛彈發射還要長，不過目前就連無人機攻擊也似乎正在消退。儘管近期衝突節奏放緩，但毫無疑問的是，這些事件已經讓投資人重新聚焦於飛彈防禦、彈藥補充與反無人機系統等領域，這些領域都與推動多檔優質股票的大趨勢息息相關。

受惠政府合約與需求成長帶動強勁動能

根據花旗集團(C)的評估，Karman Holdings 是一家未來充滿成長動能的國防承包商。該公司於 2025 年 2 月公開上市，主要提供包括空氣動力級間系統以及推進與發射系統在內的多項產品與服務。花旗給予該公司 125 美元的目標價，意味著具有 28% 的潛在上漲空間，這項預估比 LSEG 調查中分析師共識的 114 美元目標價更為樂觀。Godyn 說明，雖然根據量化模型該股票被歸類為高風險，但考量到公司擁有特別強勁的 EBITDA 利潤率與明確的成長軌跡，因此並未正式套用高風險評級。受惠於市場需求增加與美國政府合約的挹注，該公司股價今年以來已上漲 33%。此外，公司也宣布將在猶他州開設新工廠，專注於先進製造高產量的巡飛彈與反無人機發射系統，以及固體火箭發動機的關鍵噴嘴組件。

五角大廈重金注資擴大火箭發動機產能

另一家獲得花旗強調的重點國防承包商為 L3Harris Technologies(LHX)。花旗對該股票的基本情境目標價設定為 418 美元，暗示其具有近 17% 的潛在上漲空間。受惠於今年初美國政府的資金挹注，該股今年以來已上漲約 22%。美國五角大廈在今年一月承諾，對其飛彈解決方案業務進行 10 億美元的可轉換特別股投資，主要目標是擴大美國固體火箭發動機的生產規模。這些發動機被廣泛應用於多款重要飛彈，例如近期用於攔截伊朗飛彈與無人機的戰斧巡弋飛彈及愛國者攔截飛彈。在獲得這筆 10 億美元投資的強力支持下，該公司也計畫於 2026 年下半年針對其火箭發動機業務進行首次公開募股。

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