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股息成長股獲利快速反彈
在關鍵的獲利指標上，發放股息的企業正迅速縮小與科技股之間的獲利成長差距，並為標普500指數(SPX)貢獻更多的獲利動能。在過去一年大幅改善後，最新趨勢顯示，在充滿波動的市場中，配息股為尋求收益與安全性的投資人提供了強而有力的理由。在近期地緣政治不確定性與油價面臨衝擊的環境下，投資人正積極尋找控制風險的投資工具，而超越科技類股的獲利動能恰好在此時浮現。
科技巨頭資金輪動至優質股
根據歷史數據顯示，標普500股息貴族指數的獲利成長率曾一度處於負5.5%的低谷，但到了去年第四季已強勢反彈至正9%。同一時期，那斯達克100指數(NDX)的獲利成長率則從超過35%的高點，下滑至第四季的15%以下。ProShares全球投資策略師Simeon Hyman近期在財經節目中指出，市場資金早已開始從科技七巨頭中輪動，在目前充滿不確定性的市場氛圍下，值得投資人進一步關注。他表示，把握此趨勢的最佳方式之一，就是鎖定連續25年增加股息且過去較不被市場青睞的優質企業。
核心持股涵蓋能源與零售巨頭
Hyman進一步說明，這種資金輪動的現象早在近期的總體經濟風險升溫前就已經開始，這些具備高品質、低波動特性的股票在市場震盪期間展現出良好的防禦價值。不僅是股價回溫，企業基本面也正在好轉。回顧過去四個季度，市場的獲利成長幾乎完全依賴科技類股與那斯達克100指數(NDX)，當時配息成長股的獲利較前一年同期微幅縮水。但如今差距已經弭平，甚至可能很快就會出現反轉。ProShares發行的標普500股息貴族ETF(NOBL)提供了佈局美國大型配息股的管道，其前三大持股包含雪佛龍(CVX)、埃克森美孚(XOM)以及目標百貨(TGT)。
AI資本支出擴張增加財報壓力
ETF市場專家普遍認同，配息股的整體市場前景已顯著改善。VettaFi研究主管Todd Rosenbluth表示，在金融、醫療保健與工業等類股中，經常能發現股息成長的蹤跡，且這些企業持續展現更強勁的成長動能。雖然長期的股息成長反映了穩定的現金流與嚴謹的管理，但過去這類股票的獲利擴張速度通常不及科技股。然而，強勁的營運表現與毛利率改善，正推升許多非科技類配息股的利潤。隨著獲利攀升，這些公司在持續增加股息的同時也強化了資產負債表。反觀科技股，在經歷連續數年的強勁上漲後，市場期待極高，且科技公司投入巨額資金建置AI基礎設施，也為其現金流帶來壓力。
總經風險下高股息資產具防禦力
由於非科技類的配息股估值通常相對溫和，隨著獲利成長改善，投資人將越來越重視其兼具穩定性與擴張潛力的特質。當然，如果地緣政治風險持續，導致油價長期維持在每桶100美元以上，進一步引發供應鏈中斷並將全球經濟推入衰退，股票市場勢必會受到波及。近期高配息股票與標普500股息貴族ETF(NOBL)也受到股市負面情緒影響，過去一個月回跌約5%，但過去一年仍保持近8%的漲幅。Hyman認為，目前並不是撤退的時候，而是微調投資組合、專注於優質標的時機。
配息股填補獲利缺口助美股回穩
Hyman回顧歷史數據指出，在過去面臨長期總體經濟不確定性或地緣風險的事件中，股市在經歷初期的回跌後，通常會在六到十二個月內走高，漲幅甚至可達25%至30%。他強調歷史經驗相當明確，市場具備反彈的能力，且配息股的優異表現也具有一定的持久性。目前這些股票在市場中正發揮更大的穩定作用。Hyman總結，除了配息成長股帶來的持久績效表現外，另一個極為重要的貢獻是維持了標普500指數(SPX)整體基本面的穩定。隨著大型科技股獲利成長下滑，配息股正適時填補了這個缺口，這也暗示美國經濟有機會實現平穩的過渡。
