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中東戰事持續升溫，美伊衝突引發全球海運市場雙線告急，紅海航線復航受阻，進一步加劇塞港與缺船危機。在運力緊縮與繞道避險的連鎖效應下，歐洲線運價預計加收 2,000 美元，長約簽約價更傳出看漲 15% 至 20%。法人預期，此波運價飆升將大幅挹注貨櫃三雄獲利，長榮(2603)營運表現有望迎來顯著增長。
中東局勢牽動運價飆升
隨著荷莫茲海峽面臨封鎖風險，阿姆斯特丹與漢堡等兩大歐洲港口已出現嚴重壅塞。全球船東因保險費率暴增與航行安全考量，紛紛採取繞道避險措施，導致中東相關航線運力大幅下降 5% 到 10%。在缺櫃與缺船的雙重夾擊下，大型海運公司已通知歐洲線將加收附加費，整體運價更直逼 3,000 至 4,000 美元水準，龐大的轉運成本勢必反映在未來報價，直接推升長榮等航商的營收動能。
長約談判與供應鏈衝擊
今年泛太平洋海事會議受戰事影響，原本大型通路商期望調降長約價格的計畫落空，船公司在談判桌上掌握絕對主導權。預期 4 月中旬大客戶簽約時，價格至少具備 15% 到 20% 的調漲空間。此外，印度西岸出現提前卸櫃現象，導致貨櫃周轉時間拉長，供應鏈運作週期從原本的 30 天延長至 45 天，市場憂心將重演過去搶櫃潮，進一步推升相關業者的實質獲利。
後續營運觀察關鍵指標
投資人短期應密切追蹤美伊衝突的後續發展，以及紅海區域的實質通航狀況。待 4 月北美與歐洲線的新版運價生效後，長榮實質營收的轉換率將是核心觀察重點。同時須留意全球貨櫃周轉率與內陸運輸瓶頸是否持續惡化，若塞港問題無法在短期內緩解，高運價環境料將維持更長時間，為航運股帶來實質的業績支撐。
長榮(2603)：近期基本面、籌碼面與技術面表現
基本面亮點
身為全球第七大貨櫃航運及台灣龍頭，長榮近期受運力與運價波動影響。2026年2月合併營收為 271.38 億元，年減 20.72%；1月營收 318.98 億元，年減 24.5%。儘管第一季初營收表現呈現衰退，但隨著戰事引發的新一波運價調漲，後續單月營運數字有望迎來轉機。
籌碼與法人觀察
觀察近期法人動向，截至3月13日，三大法人單日賣超 3,583 張，其中外資賣超 3,623 張，投信則買超 55 張。主力買賣超方面，近 5 日主力買賣超佔比達 3.6%，近 20 日更高達 10.1%，顯示中長線籌碼仍具一定集中度。儘管短線外資出現調節，但整體趨勢仍需視運價題材發酵程度而定。
技術面重點
截至3月13日，長榮收盤價來到 207.50 元。回顧近兩個月走勢，股價從1月底的 186.00 元逐步墊高，2月底收在 197.00 元，近期更成功突破 200 元整數大關，呈現震盪走堅態勢。短線須留意股價急漲後與均線的正乖離過大風險，若量能無法持續放大，恐面臨高檔震盪或技術性拉回壓力。
風險控管與後市展望
總結來看，長榮受惠於地緣政治引發的運力緊縮與運價飆升，營運具備強大的轉機題材。然而，投資人仍需審慎評估戰事發展的不可預測性，並緊盯每月營收是否如期反映高運價。操作上建議關注法人籌碼連續性，避免在消息面過熱時盲目追價。
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