近日台股大盤出現強勢反彈，記憶體大廠南亞科(2408)成為盤面的資金焦點。觀察最新籌碼動向，三大法人對南亞科(2408)呈現土洋對作態勢，外資單日由買轉賣、調節15,276張；投信則由賣轉買，單日敲進1,345張。在資金輪動點火下，股價單日大漲9.96%，收在254元，成交量也順勢放大至逾9萬張。

針對後市營運，市場法人多數認為記憶體產業已正式走出景氣谷底，獲利結構正由短期反彈轉為中期成長循環。

支撐未來營運動能的主要因素包含以下面向：

• 結構性缺貨：國際大廠持續將資本支出與產能轉向HBM與先進製程DDR5，導致傳統DDR4與LPDDR4供給長期受限，形成結構性缺貨，使相關產品報價具備下檔支撐。
• 需求端復甦：受惠AI伺服器與邊緣運算趨勢，整體記憶體搭載量明顯提升，帶動合約價與產品平均售價(ASP)持續上揚。
• 財務指標好轉：在產能滿載與庫存水位偏低的情況下，法人看好2026年營收與獲利將顯著成長，市場樂觀預估全年每股盈餘(EPS)有望挑戰雙位數水準。

綜合來看，南亞科(2408)在DDR4供需緊俏與報價上漲的環境加持下，基本面具備中長期修復動能。然而，投資人後續仍需密切觀察記憶體合約價的實際漲幅是否符合預期，以及國際大廠未來產能規劃對2027年以後供給面的潛在變數。短期內籌碼面仍有法人多空分歧現象，建議以中性視角關注現貨價格震盪區間與量能變化。

盤中資料來源：股市爆料同學會

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