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核心高管接連離職引發市場疑慮
特斯拉(TSLA)股價雖然近期呈現微幅上漲，但距離2025年12月創下的498.83美元高點已回跌約18%，今年以來累計下跌9%。引發華爾街擔憂的首要原因是一波高階主管出走潮，在公司任職長達17年的財務副總裁Sendil Palani宣布離職。在此之前，德州超級工廠副總裁、Cybercab與Cybertruck專案經理，以及人工智慧基礎設施副總裁等關鍵人物也相繼離開，當核心專案推手接連離職，自然引起投資人的高度關注。
自駕安全數據下滑且面臨監管風險
在技術層面上，GLJ Research分析師Gordon Johnson指出，特斯拉(TSLA)的全自動駕駛(FSD)安全指標正大幅惡化。數據顯示，FSD v14.2版本在「需人工接管前的城市行駛里程」降至809英里，遠低於v14.1版本的4,109英里；相較之下，Waymo的表現達3萬英里，幾乎是目前FSD的37倍。此外，美國國家公路交通安全管理局(NHTSA)正在對FSD系統展開新一輪調查，加上Robotaxi目前尚未累積實際測試里程與取得許可，讓這項備受矚目的自駕計程車計畫面臨較大的信譽考驗。
獲利衰退且面臨中國車廠激烈競爭
在本業方面，即使全球電動車市場持續擴張，特斯拉(TSLA)在2025年第四季的交車量仍較前一年同期下滑16%，全年總計衰退9%。同期間，中國競爭對手比亞迪(BYDDY)在2026年1月的歐洲註冊量大幅增加165%，並透過快速推出新車型與價格戰搶占市場。從財報來看，2025年全年營收維持在948.27億美元，但淨利較前一年同期大減46.79%至37.94億美元，營業利益也下滑38.45%。在汽車本業表現疲軟之際，公司仍投入大量資金發展人工智慧與自駕技術，這讓目前高達約370倍的本益比面臨市場考驗。
儲能業務與中國市場銷售仍具亮點
儘管面臨多重挑戰，市場上仍有抱持樂觀看法的法人機構，例如方舟投資的Cathie Wood便持續逢低布局，看好其長期的人工智慧與Robotaxi發展潛力。此外，中國市場表現是一大亮點，2月中國製造的電動車銷量較前一年同期大增91%，達到58,600輛，創下連續四個月成長的紀錄。同時，能源發電與儲能業務也正成為實質的營收貢獻來源，2025年第四季該部門營收達38.37億美元，較前一年同期成長25%，單季部署量達到創紀錄的14.2 GWh。拉長投資視角來看，過去一年股價從222.15美元起算，仍保有近80%的漲幅。
留意第一季交車數據與法人目標價
展望未來，市場預測特斯拉(TSLA)在2026年第一季交車量低於35萬輛的機率高達78%，若實際數據不如預期，可能會進一步對股價造成壓力。目前華爾街分析師普遍給予「持有」評等，共識目標價落在421.61美元，並認為需要交車量回升或FSD技術取得重大突破，才有望重新評估其價值。投資人可密切關注將於3月底公布的第一季交車數據，這將是下一個關鍵的營運觀察點。
特斯拉成立於2003年，總部位於加利福尼亞州帕洛阿爾托，是一家垂直整合的可持續能源公司，還旨在透過製造電動汽車將世界轉變為電動汽車。該公司銷售用於發電的太陽能電池板和太陽能屋頂以及用於住宅和商業地產的固定存儲電池。特斯拉的車隊中有多種車輛，包括豪華和中型轎車以及跨界SUV。該公司還計劃開始銷售更實惠的轎車和小型SUV、輕型卡車、半卡車和跑車。2021年的全球交貨量略高於936,000輛。根據2026年3月10日最新交易資訊，特斯拉(TSLA)收盤價為399.2350美元，上漲0.5550美元，漲幅達0.14%，單日成交量為59,258,743股，成交量較前一日變動-11.58%。
