輝達(NVDA)股價近期似乎遇到瓶頸，在接下來的科技股財報季到來前，可能會維持區間震盪。市場也持續關注未來的GTC大會，傳聞執行長黃仁勳的團隊可能會帶來驚喜，例如在下半年推出與現有強大陣容互補的高效能推論晶片。

如果你在過去五個月內買進，可能會覺得輝達(NVDA)的漲勢已經結束。畢竟它現在是一家市值超過4兆美元的巨頭，如果股價再翻倍，市值將直逼9兆美元。這聽起來有些不可思議，特別是AI訓練的龐大商機似乎已經反映在股價上了。

輝達基本面依然強勁

然而隨著AI代理和機器人的崛起，推論市場的商機或許足以讓輝達(NVDA)繼續穩坐晶片界與標普500指數的龍頭寶座。儘管公司背後擁有強大的看漲順風車和整體AI革命的支撐，但在五年內飆升1300%之後，現在要進場確實需要更多勇氣。

如果不看股票線圖，可以肯定的是輝達(NVDA)目前火力全開。公司的營運處於極高水準，並持續提高整個產業的標準。傳奇人物黃仁勳具備遠見與執行力，能帶領公司在這場AI軍備競賽中保持領先，他甚至表現出歡迎晶片市場競爭的態度。目前公司硬體業務的毛利率高達75%以上，這幾乎接近軟體業的利潤水準，表現相當驚人。

潛在風險與高成長延續性

投資人必須思考這樣的高毛利是否能夠持續。AI晶片領域日益激烈的競爭，以及潛在的AI需求疲軟，都可能對這項驚人的數據造成壓力。不過目前AI產業依然蓬勃發展，沒有理由相信週期即將反轉，輝達(NVDA)及其他同業背後的長期成長動能甚至可能變得更強。相比之下，較高的記憶體成本和其他阻礙AI普及的瓶頸，反而是較為急迫的風險。

大股東看好AI前景大舉買進

許多分析師可能尚未完全將輝達(NVDA)的高毛利與高成長軌跡計入模型中。這看似難以長久維持，但如果持續時間超出預期，目前的股價或許就被低估了。知名億萬富翁廖凱原是特斯拉(TSLA)最著名的看好者之一，他近期透露已砸下重金，買進約一百萬股的輝達(NVDA)股票，價值約1.8億美元，而且他可能還會繼續加碼。

廖凱原反駁了市場上關於「AI泡沫」的言論，他認為近期的股市波動反而為投資人鋪平了買進的道路。對於一檔讓許多人逐漸失去耐心的股票來說，這是一個大膽的押注。從本益比的角度來看，股價確實變得越來越便宜。輝達(NVDA)交出了一份令人讚賞的季度財報，市場卻反應平淡，這可能更多是因為整體市場的擔憂，而非公司本身出了問題。對於像廖凱原這樣的樂觀者來說，這無疑就是機會來敲門。

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