沙烏地阿拉伯國營石油公司沙烏地阿美執行長阿敏・納瑟在週二的財報會議上發出嚴厲警告，指出伊朗戰爭已經引發嚴重的連鎖反應與骨牌效應。這場衝突的影響範圍不僅侷限於航運，更已經蔓延至航空、農業與汽車等各大產業。納瑟強調，全球原油市場將面臨災難性的後果，若供應中斷的時間越長，對全球經濟造成的打擊將會越發劇烈，這也是該地區石油與天然氣產業迄今所面臨的最大危機。

地緣政治危機引發油價劇烈震盪

隨著伊朗針對波斯灣國家發動無人機與飛彈攻擊，以報復美國和以色列的打擊，沙烏地阿美旗下的拉斯坦努拉煉油廠上週也遭到波及。市場對原油供應的擔憂情緒迅速升溫，導致油價一度飆升至每桶近 120 美元。不過，在美國總統川普公開表態，若伊朗試圖封鎖荷莫茲海峽的石油運輸，美國將以更強硬的手段進行反擊後，油價隨後出現回跌。針對此情勢，伊朗外交部發言人也公開警告，只要區域局勢持續不穩，所有行經荷莫茲海峽的油輪及海上航行都必須保持高度警戒。

全球原油庫存探低且閒置產能告急

納瑟在財報會議中特別點出當前全球石油供應鏈的脆弱性。他指出，目前全球原油庫存已經處於近五年來的最低水準，在現今嚴峻的地緣政治危機下，庫存消耗的速度將會進一步加快。由於全球主要的閒置產能大多集中在中東地區，因此確保荷莫茲海峽的航運能夠順利恢復，對於穩定全球能源供應具有絕對的關鍵作用。

沙烏地阿美獲利強勁並加碼回饋股東

儘管 2025 年的平均原油價格由 2024 年的每桶 80.2 美元下滑至 69.2 美元，沙烏地阿美仍交出亮眼的財務成績單。該公司公布 2025 全年調整後淨利達 1,047 億美元，展現出強健的營運動能。第四季的調整後獲利為 251 億美元，微幅超越市場預期的 248 億美元。此外，去年的資本投資總額為 522 億美元，全年的自由現金流高達 854 億美元，營運現金流更達到 1,362 億美元。為了持續回饋投資人，全年股東分配總額達 855 億美元，並宣布第四季的基礎股息為 218.9 億美元，較前一年同期成長 3.5%，預計於 2026 年第一季發放。同時，公司也推出了一項為期 18 個月、規模最高達 30 億美元的股票回購計畫。

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