Oracle(ORCL)為了跟上AI算力軍備競賽，資本支出暴增、股價卻自高點腰斬、疑將裁員數千人；同時，AI 新創 Anthropic 則因拒絕放寬軍事用途限制，而控告美國政府遭「政治報復式封殺」，從華爾街到五角大廈，AI 正成為金錢、權力與國安角力的核心戰場。

全球AI基礎建設正上演一場前所未見的「燒錢大戰」，但這場戰爭已不只發生在科技巨頭之間，更延伸到軍方、白宮與新創公司。Oracle（Oracle Corporation, ORCL）為了搶攻AI雲端市場，資本支出急遽膨脹、股價重挫；另一方面，AI 新創 Anthropic 則因堅持替模型設下戰爭與監控紅線，遭美國政府一夕之間全面封殺，最後被迫走上法院。AI 不再只是技術故事，而是赤裸裸的金錢與國安博弈。

先看資本市場端的壓力。Oracle 預計在最新財報公布前夕交出亮眼成績單：市場預估第三季營收將達169億美元，高於去年同期的141億美元，每股盈餘（EPS）也望自1.47美元成長至1.70美元。雲端業務仍是成長主力，單季雲端營收預估達88億美元，軟體部門約59億美元，顯示AI與雲端需求仍在推升本業表現。但問題在於，這樣的成長是用「猛烈燒錢」堆出來的。

Oracle 過去一年資本支出飆漲，第一季CapEx年增高達269%，來到85億美元，市場更預期第三季將進一步暴衝至140億美元，年增率約139%。這些支出多數用於建置AI資料中心基礎設施，特別是為OpenAI等大客戶打造超大規模算力園區。然而投資人並不完全買單——Oracle 股價從去年9月高點345.72美元一路滑落至近期約150美元，六個月跌幅達37%，年初以來也回落23%。獲利數字向上、股價卻向下，反映的正是市場對「砸錢追AI」模式的焦慮。

這種矛盾不是Oracle獨有，而是整個雲端巨頭圈共同的壓力。市場預估，Amazon(AMZN)、Google（Alphabet, GOOGL / GOOG）、Meta(META)與Microsoft(MSFT)這四大超級雲端業者，在2026年合計資本支出將高達6,500億美元，其中大部分都與資料中心與AI運算相關。這筆天文數字意味著，AI 基礎建設正成為科技業的新「重工業」，但也成為股價的沈重包袱——今年以來，Microsoft股價下跌約15%，Amazon跌逾7%，Google與Meta也分別回落約2.5%與1.9%。

在這樣的背景下，Oracle 與 OpenAI 之間的合作計畫特別受矚目。先前有報導指稱，雙方在德州 Abilene 地區原本規劃的「Stargate」大型AI資料中心擴建案遭取消，甚至傳出Meta已與開發商 Crusoe 展開洽談，準備承租當地場地。若屬實，對Oracle而言，不僅象徵一樁指標性AI基礎建設案生變，還可能讓競爭對手有機可乘。但Oracle隨即在X平台發文強烈反駁，表示相關報導「錯誤且不實」，強調與Crusoe合作「步調一致」，已在當地完成兩棟建築並投入營運，整體園區進度如期推進，且已完成額外4.5GW（吉瓦）容量的租賃安排，以履行對OpenAI的承諾。

不論真相為何，市場已能看出兩個關鍵訊號。第一，AI 資料中心不再只是IT建設，而是各家科技巨頭爭奪「AI主權」的戰略資產，任何合作案風向一變，股價與市場信心就跟著震盪。第二，為了維持這樣的投資腳步，企業勢必得在成本端做出取捨。根據報導，Oracle正準備裁減「數千名」員工，以騰出資源支撐龐大資本支出，顯示AI賽局已開始直接衝擊勞動市場與公司治理決策。

而在另一個戰場，AI 公司則與政府正面衝突。由Amazon資金加持的Anthropic，控告美國政府對其祭出「政治化」封殺。根據訴狀內容，Anthropic多年來為政府開發並部署其前沿模型Claude，甚至在軍方機密網路上提供特製版「Claude Gov」，並按國安需求放寬部分安全限制。但真正的裂痕出現在2025年秋天，當雙方就國防部的GenAI.mil平台談判時，國防部要求Anthropic放棄既有使用政策，全面改為允許「所有合法用途」。

Anthropic表示，對多數要求都已妥協，唯獨堅持兩條紅線：不允許Claude用於缺乏人類監督的致命自主武器系統，以及不允許用於對美國人進行大規模監控。公司主張，Claude並未針對這些用途接受安全測試，貿然開放可能造成系統性風險，並表態若國防部無法接受，可協助將相關專案移轉給其他供應商。這種立場，讓AI倫理首次以合約談判形式，正面撞上軍事實務需求。

之後情勢急轉直下。根據Anthropic說法，2026年2月24日，國防部長Pete Hegseth對執行長Dario Amodei下達最後通牒，要求四天內全面配合，否則將動用《國防生產法》強制公司配合，或將其列為「國安供應鏈風險」，全面踢出國防供應鏈。Amodei在2月26日公開拒絕，隔日美國總統Donald Trump便在Truth Social下令所有聯邦機構立刻停止使用Anthropic技術，並在貼文中將其形容為「激進左派、覺醒公司」。

其後，國防部長在X上宣布Anthropic為「國家安全供應鏈風險」，禁止任何軍事承包商或供應商與該公司往來。各部會迅速切割，總務署終止全政府採購合約，財政部、國務院與聯邦住房金融局也公開中止合作。Anthropic還指控，禁令發布後數小時，美軍竟仍在對伊朗執行大型空襲任務時使用了其工具，突顯政策決策與實際作業之間的矛盾。白宮發言人則反擊，表示政府不會讓一家「覺醒AI公司」以服務條款左右美軍行動，強調軍方服從的是憲法，而不是科技公司領袖的「意識形態」。

Anthropic在訴訟中提出五大法律主張，指控政府行動違反《行政程序法》(APA)、第一修正案、第五修正案、總統法定權限以及APA禁止未授權制裁的規定。公司也援引自身已取得FedRAMP認證、具備安全許可、並曾多次獲政府高層讚揚——包括Hegseth本人在2月24日時仍稱Claude能力「精妙」（exquisite）——來質疑「供應鏈風險」指控缺乏事實基礎。兩位國防部高階官員甚至被引述向媒體坦言，沒有證據顯示Anthropic構成供應鏈風險，認為相關定性「意識形態驅動」。

從Oracle到Anthropic，兩條看似不同的線索，指向同一個核心：AI正快速從創新競賽，升級為資本與政治雙重戰場。一端是上市公司為了不在AI雲端戰局中落後，被迫壓上百億級美元的資料中心投資，即便股價短期承壓、甚至波及員工飯碗；另一端是新創公司面對軍事與國安需求時，是否有空間劃設道德與安全邊界，或者一旦踩到政治紅線，就可能面臨「國安之名」下的全面封殺。

對投資人而言，AI 題材仍然炙手可熱，從Oracle到Nvidia(NVDA)等相關企業，長期成長故事依舊吸睛，但短期波動與政策風險顯然正在加劇。當AI被視為關鍵戰略資產，不論是資本市場的估值修正，還是政府對供應商的出手，都將更具政治性與突發性。未來幾年，AI投資將不僅要看技術與財報數字，更要讀懂的是華盛頓與矽谷之間，如何在國安與企業自律之間重新畫線。這條線畫在哪裡，將決定誰能在這場AI大戰中活得久、賺得多。

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