🔸國票金(2889)股價下跌，盤中小幅回檔壓力測試前波買盤

國票金(2889)股價盤中報15.75元，漲跌幅為下跌0.63%，屬於高檔後的溫和回檔。日前市場聚焦其受降息迴圈與外幣RP資金成本下滑帶動，票券與證券子公司獲利大幅成長，加上1月、2月稅後淨利及營收年增率亮眼，使其被視為高性價比金融股標的。不過，近期整體金融族群在大盤震盪與資金轉往高β題材股背景下，短線資金自相對防禦型金融股中撤出，疊加前期漲多與法人近日賣超影響，今日股價出現續壓回檔，主要是前波漲勢消化與籌碼獲利瞭解為主，並非基本面轉弱。後續需觀察15元附近是否有中長線買盤接手，維持整理區間。

🔸國票金(2889)技術面與籌碼面：跌破均線結構轉弱，法人與主力短線偏空調節

技術面來看，國票金近期股價已跌落季、月、周線之下，均線多頭排列遭到破壞，短中期結構轉為偏弱整理格局，技術指標如MACD翻負、KD與RSI向下，反映前波漲勢進入修正段。配合前一交易日至近日的價位變化，可見自16元以上區間壓力逐步增加，短線反彈易遇解套賣壓。籌碼面方面，三大法人在近數個交易日連續賣超，外資與投信同步偏空，自營商亦多為調節方，主力籌碼5日由偏多轉為明顯賣超，短線籌碼由集中轉為鬆動。內部持股比率偏低，加上本益比已拉升至逾20倍，使高檔評價回檔壓力加重。後續觀察焦點在於15.5～16元區間能否重新站回短均線，並等待法人賣壓緩和及主力由賣轉買作為止穩訊號。

🔸國票金(2889)公司業務與後續觀察重點：票券金控受惠利率迴圈，但估值與大環境風險仍需留意

國票金為以票券業務為主軸的金控公司，收入結構以手續費及佣金、債券與票券交易損益及利差收入為主，屬金融保險族群中較倚重資本市場與債券迴圈的標的。受美國啟動降息迴圈帶動，債券價量回溫，加上外幣RP資金成本下滑，近期月營收與前兩月獲利呈現倍數成長，金融科技與永續金融佈局也有助中長期體質最佳化。整體而言，基本面與產業趨勢對中長線仍偏正向，但目前本益比及股價淨值比已處相對不低水位，搭配國際政經不確定、轉投資波動及法人近期偏空籌碼，短線修正風險不容忽視。操作上偏向區間思維，短線以能否在15元上方守穩並出現量縮止跌、法人賣壓減弱作為再評估切入的關鍵，追高則需嚴設停損與資金控管。

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CMoney 研究員

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