隨著與伊朗相關的衝突局勢升溫，原油價格大幅飆漲，這場危機中出現了一位意想不到的受益者：俄羅斯總統普丁。布魯金斯學會（Brookings Institution）資深研究員、前高盛（Goldman Sachs）首席外匯策略師 Robin Brooks 指出，當市場目光都緊盯著原油價格波動時，真正的關鍵劇情其實發生在別處，特別是莫斯科因此獲得的意外之財。

俄羅斯意外成地緣衝突大贏家

根據市場數據顯示，自衝突爆發以來，United States Brent Oil Fund, LP(BNO) 所追蹤的布蘭特原油價格已上漲了 28%，這一漲幅甚至超過了俄羅斯入侵烏克蘭後同一時間段內 17% 的漲幅。專家分析認為，這顯示出當前地緣政治局勢對能源市場的衝擊力道，甚至超越了過去幾年的重大地緣政治事件。

海峽封鎖導致全球原油供需逆轉

伊朗對荷姆茲海峽（Straits of Hormuz）的實質封鎖，已成為其政權生存戰中的強力武器。這項策略旨在推高油價，並試圖轉變美國公眾對戰爭的輿論態度。然而，這一舉動產生了一個意想不到的結果，徹底改變了俄羅斯的原油出口局勢。Robin Brooks 表示，荷姆茲海峽的封鎖效應，幾乎在一夜之間將全球原油市場從供給過剩推向了供不應求的赤字狀態。

烏拉爾原油折價縮減獲利大增

過去因被視為受制裁商品而只能大幅折價交易的俄羅斯原油，現在已變得炙手可熱。俄羅斯烏拉爾（Urals）原油的折價幅度據估計已縮小至每桶 10 美元以下，這為普丁的戰爭機器帶來了巨大的意外收益。Robin Brooks 甚至指出，有跡象顯示在印度市場，烏拉爾原油的價格甚至一度超越了布蘭特原油，這凸顯了全球原油市場受到的衝擊有多嚴重。

投資焦點應轉向莫斯科的意外收益

Robin Brooks 在分析中強調：「這場戰爭的真正贏家已經很明顯，那就是俄羅斯。」他補充說明，在市場熱議油價是否會突破 100 美元之際，投資人更應該關注那些尚未被充分討論的領域，其中包括莫斯科所獲得的意外收益。對於關注油價波動的投資人，市場上相關的 ETF 包括 United States Oil Fund, LP(USO)、ProShares Ultra Bloomberg Crude Oil(UCO)、Invesco DB Oil Fund(DBO)、ProShares K-1 Free Crude Oil Strategy ETF(OILK) 以及 United States 12 Month Oil Fund, LP(USL) 等標的。

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