發表
我的網誌
Cogent Communications(CCOI)執行長 Dave Schaeffer 近期在雷蒙詹姆斯金融公司（Raymond James）舉辦的投資人會議上，向市場傳遞了三大關鍵營運轉折訊號。他強調公司已重返營收有機成長的軌道、利潤率持續擴張，並制定了多步驟的財務計畫，旨在提高資產負債表的靈活性，以解決即將到期的債務問題。
全球連網佈局與光傳輸服務擴張
Dave Schaeffer 將 Cogent Communications(CCOI) 定位為全球連網服務供應商，其網路服務遍及 57 個國家的 1,900 個資料中心，承載了全球約 25% 的網際網路流量。在北美市場，公司也為約 11 億平方英尺的多租戶辦公空間終端用戶提供網路服務。
除了既有服務，Schaeffer 也重點介紹了公司較新的產品線：連結美國、加拿大和墨西哥 1,096 個資料中心之間的光傳輸（波長）服務。該服務提供 10 GB、100 GB 或 400 GB 的傳輸速度，並強調具備「30 天或更短」的快速開通時間，展現公司在基礎設施上的競爭優勢。
擺脫併購影響，獲利能力顯著提升
Schaeffer 指出，Cogent Communications(CCOI) 在經歷了收購 T-Mobile 旗下 Sprint 全球市場部門帶來的營收下滑期後，現已「重返有機營收成長」。他回顧過去 18 年，公司在未進行併購的情況下曾實現超過 10% 的年均有機成長，但在 Sprint 交易後，連續九個季度平均營收年減約 5.5%。目前這一趨勢已經反轉，即使來自 Sprint 收購客戶群的營收仍在下降，公司整體仍預期將持續實現有機成長。
在獲利能力方面，Schaeffer 表示公司 EBITDA 利潤率較前一年同期擴大了 800 個基點。這項改善主要歸功於成本削減措施，以及高利潤率的「網內」（on-net）服務佔比提升。Sprint 交易後，公司的營收組合曾大幅變動，網內服務佔比一度降至 47%，但目前已回升至 61%，顯著優化了獲利結構。
啟動債務重組計畫以降低槓桿風險
針對資本配置與債務問題，Schaeffer 直言公司過去曾連續 52 個季度透過股息和回購向股東返還近 20 億美元，但為了去槓桿化，公司將股息削減了 98%。這是由於 Sprint 交易相關的資本支出及付款時間錯配，導致淨槓桿率一度升至 6.6 倍。
公司目前的債務結構包括 2032 年到期的 6 億美元擔保債務，以及 2027 年到期的 7.5 億美元無擔保債務。Schaeffer 概述了一項公司重組計畫，旨在創造空間以擔保債務對 2027 年到期的無擔保債務進行再融資。重組後，預計未來的擔保槓桿率將約為 3.9 倍，這將有助於改善信用指標並增加融資靈活性。
活化資料中心資產，挹注營運資金
Schaeffer 同時透露了資料中心資產的貨幣化進展。鑑於市場對資料中心電力供應的「嚴重短缺」，Cogent 決定投資 1 億美元轉換部分設施。公司近期已與一家管理資產超過 350 億美元的全球基礎設施基金簽署了新的非約束性意向書（LOI），計畫出售 10 個資料中心，其收益預計將「大幅高於」先前的交易案。
儘管交易尚需進行盡職調查，預計完成仍需數個季度，但公司計畫將出售所得全數投入借款集團以增強抵押品價值。Schaeffer 重申，公司的目標是將淨槓桿率恢復至 4 倍，屆時 Cogent Communications(CCOI) 將有望重啟過去實施了 15 年的資本回報計畫。
關於 Cogent Communications 與股市資訊
Cogent Communications(CCOI) 是一家跨國網際網路服務供應商，專門提供高速網際網路接入和數據傳輸服務。公司營運全球最大的 Tier 1 IP 網路之一，主要服務位於高層辦公大樓的企業客戶及網際網路服務供應商。根據 2026 年 3 月 6 日之美股數據，Cogent Communications(CCOI) 收盤價為 23.07 美元，上漲 0.30 美元，漲幅 1.32%，成交量 932,408 股，成交量變動 -34.55%。
