油價狂飆挑戰百元大關，美銀點出經濟承受非線性衝擊的關鍵防線

根據美國銀行的最新報告指出，若國際油價持續維持在每桶 100 美元以上，美國經濟恐將面臨重大衝擊。自上週末美國與以色列對伊朗發動攻擊以來，油價應聲大漲，西德州中級原油(WTI)期貨創下單週最大漲幅紀錄，飆升 35%。美國基準原油週五收在每桶 90.90 美元，已逼近美銀全球經濟學家 Claudio Irigoyen 所設定的警戒線。他指出，若油價達到此水準，將對經濟產生「非線性」的負面效應。雖然若現狀維持，通膨擔憂可能消退，但若衝突升級導致油價持續突破 100 美元，情況將變得令人擔憂。

美股波動牽動高所得族群消費力，財富效應減弱恐成經濟逆風

Irigoyen 強調，目前的經濟對市場波動的敏感度比以往更高，主要原因是高所得消費族群正在推動整體支出。這個族群持有股票的比例較高，近年來股市的上漲有助於支撐其信心並鼓勵消費。然而，若油價上漲導致股市持續低迷，可能迫使高所得消費者縮減支出，進而加劇經濟衝擊。這顯示出股市表現與實體經濟消費力之間存在著緊密的連動關係，投資人需密切關注油價對市場信心的侵蝕效應。

汽油價格飆漲重創基層民眾，信貸違約風險升高恐進一步壓抑消費

相較於富裕階層，低所得消費者將受到油價上漲更直接的打擊。根據 Bespoke Investment Group 分析 AAA 的數據顯示，全美平均汽油價格在三天內的漲幅創下 2008 年以來新高。週四全美平均汽油價格達到每桶 3.25 美元，較前一週上漲 27 美分。Irigoyen 指出，處於所得光譜末端的家庭本就面臨財務壓力，能源價格飆漲將進一步侵蝕其實質消費能力，可能導致信用卡、車貸及其他固定支出的違約率上升。若因此限制了其取得信貸的管道，將對其消費能力產生持久性的負面影響。

能源成本攀升恐成AI發展瓶頸，科技巨頭資料中心建置進度面臨變數

昂貴的能源成本也可能對人工智慧(AI)的資本支出造成瓶頸。美國銀行對國內生產毛額（GDP）的預測中，包含來自 AI 相關投資的順風因素，例如微軟(MSFT)和 Alphabet(GOOGL)等大型科技公司計劃建設的資料中心。然而，經濟學家警告，若因為能源價格上漲導致任何項目延遲，這將由原本的成長助力轉變為今年的經濟逆風，投資人應留意能源成本對科技類股資本支出的潛在干擾。

持續高油價將顯著拖累GDP成長，若價格翻倍恐直接將經濟推入衰退

針對總體經濟的具體影響，Irigoyen 估計，若油價持續高於每桶 100 美元，可能會使 GDP 成長率減少超過 0.60 個百分點。更嚴峻的是，若油價發生翻倍式飆漲，經濟衰退將隨之而來。這項分析凸顯了能源市場穩定性對美國經濟軟著陸的重要性，油價走勢已成為左右未來經濟成長與股市表現的關鍵變數。

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