2025年財報亮眼，積壓訂單大增20%

巴西航空工業(ERJ)執行長 Francisco Neto 形容 2025 年為公司卓越的一年，不僅營運達成交付指引，財務表現更優於預期。儘管面臨市場波動，公司全年營收仍達 76 億美元，較前一年同期成長 18%。值得注意的是，積壓訂單（Backlog）攀升至 316 億美元，年增幅達 20%，顯示全球對於商用與公務機的需求強勁，各業務部門皆展現穩健的執行力。

2026年營收拚雙位數成長，交機量看增

展望 2026 年，CFO Antonio Garcia 預估商用飛機交付量將落在 80 至 85 架，公務機則為 160 至 170 架，兩者中位數皆較前一年成長約 6%。公司發布的 2026 年營收指引為 82 億至 85 億美元，中位數意味著將實現 10% 的年增長。此外，預估息稅前利潤（EBIT）率將提升至 8.7% 至 9.3%，這代表獲利金額將比 2025 年的調整後 EBIT 成長約 15%，顯示營運效率持續優化。

財務體質健全，淨現金部位轉正

在資產負債表方面，Embraer(ERJ) 展現了嚴謹的財務紀律。截至 2025 年底，公司獨立淨債務減少了 2.2 億美元，成功轉為擁有 1.09 億美元的淨現金部位。管理層設定的中期目標是將 50% 的 EBITDA 轉化為自由現金流，預估 2026 年不含 Eve 控股的調整後自由現金流將達 2 億美元或更高，充足的流動性為未來擴張提供堅實後盾。

攜手國際巨頭，深化印度與美國佈局

管理層強調策略合作夥伴關係是長期增長的關鍵。在印度市場，Embraer(ERJ) 正與 Mahindra 及 Adani Group 洽談，分別針對國防與民用航空領域佈局；在美國市場，則與 Northrop Grumman(NOC) 合作，專注於自動空中加油系統整合及敏捷作戰部署方案。這些跨國合作案不僅鞏固了公司在戰略市場的地位，也為國防與安全部門帶來新的成長契機。

供應鏈瓶頸改善，關稅影響有限

針對投資人關心的供應鏈與關稅議題，管理層表示雖然供應鏈仍有部分瓶頸，但整體狀況正逐步改善，預期今年表現將優於去年。關於進口關稅，公司確認所有飛機引擎與零件自 2024 年 2 月起已豁免 10% 關稅。服務與支援部門表現亦相當亮眼，預計未來兩三年將維持雙位數的高成長率，成為營收的重要支柱。

權知道

我們重視「知」的權利 不惜抽絲剝繭、深入調查 只為讓投資人不錯過重要的投資訊息