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光寶科(2301)受惠於AI伺服器與雲端運算需求持續強勁，今日最新消息指出，公司訂單能見度已延長至18個月，產能利用率維持滿載。根據最新財報數據，光寶科2025年全年營收達1,661億元，年增21.1%，創下近三年新高。法人樂觀預估，隨著輝達(NVIDIA)下一代平台放量及液冷技術導入，今年全年營收有望挑戰1,920.2億元，年增幅約15.6%，稅後純益預估達204億元，每股純益(EPS)可望上看8.8元，展現強勁的營運爆發力。
轉型系統整合商，高價值事業佔比逾六成
光寶科近年積極從零組件供應商轉型為系統整合解決方案供應商，聚焦於雲端運算與光電半導體等高價值領域。目前高值化事業營收佔比已達62%，其中雲端事業中的AI相關產品佔比更超過50%。主要的成長動能來自AI伺服器電源、高階伺服器電源、電池備援電力模組(BBU)及網通電能管理系統。隨著匯率與關稅等不利因素逐漸淡化，配合產品組合優化，毛利率預估將進一步提升至24.8%。
AI營收佔比看增，市場反應正面
針對市場關注的AI業務發展，法人估計光寶科整體的AI營收佔比今年可望超越25%。特別是隨著Power Rack、高壓直流(HVDC)及液冷散熱系統的導入，相關新增產能多已被客戶預定。相較於同業台達電(2308)在Sidecar產品的高市佔率，光寶科則在電源管理系統展現強大競爭力。儘管近期股價隨大盤波動，但穩定的現金流與高達18個月的訂單能見度，為中長期營運提供了堅實的下檔支撐。
後續觀察Rubin平台放量與新產能貢獻
投資人後續應密切觀察輝達下一代Rubin平台的放量時程，以及光寶科在液冷解決方案的實際出貨進度。這將是決定今年營收能否如期達標的關鍵。此外，雖然基本面看好，但仍需留意全球伺服器市場的庫存調整狀況，以及新產能開出後的良率表現，這些都是影響後續毛利率變化的潛在變數。
光寶科(2301)：近期基本面、籌碼面與技術面表現
基本面亮點：雲端業務與元月營收雙捷報
光寶科(2301)目前市值約3,683.7億元，本益比約18.8倍，現金股利殖利率約3.1%，在「電子–電腦及週邊設備」產業中具領導地位。公司營運重心已轉向雲端及物聯網(佔比51.56%)與光電部門。最新營收數據顯示，2026年1月單月合併營收為141.12億元，年成長高達16.18%，延續了2025年第四季的成長態勢，顯示淡季不淡，AI與雲端電源需求持續為營收提供正向貢獻。
籌碼與法人觀察：外資大幅調節與主力賣壓
觀察近期籌碼動向，法人態度呈現分歧且偏向調節。外資在2026年2月26日單日大舉賣超38,118張，雖然隨後有小幅回補，但在3月6日又轉為賣超2,637張。主力動向方面，近5日主力賣超幅度達11.9%，近20日亦呈現淨賣出狀態，顯示短線大戶站在賣方。買賣家數差近期多呈現正值(買家多於賣家)，籌碼趨於渙散，需留意法人賣壓是否持續出籠。
技術面重點：短線回檔修正與均線壓力
從近期股價走勢分析，光寶科股價自2月下旬的高點193.5元(2/24)一路修正，截至3月6日收盤價為159.0元，短線跌幅明顯。目前股價已跌破月線等短期均線支撐，且成交量能未能有效放大對抗跌勢。以近60日區間觀察，上方套牢壓力逐漸沈重，160元整數關卡失守後轉為壓力區。短線需留意RSI等技術指標是否進入超賣區，以及量能是否急縮止穩，短線風險在於乖離過大後的技術性反彈能否站穩關鍵支撐。
總結：營運展望樂觀但需提防籌碼鬆動
綜合來看，光寶科在AI與雲端轉型上成果豐碩，基本面與營收成長趨勢明確。然而，近期籌碼面遭遇外資與主力調節，技術面呈現弱勢回檔。投資人應關注未來營收是否持續雙位數成長，並等待法人賣壓減輕、股價築底訊號出現後，再行評估佈局時機。
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