中華電(2412)近期除了在營運數據上繳出亮眼成績單，策略佈局亦有新進展。根據最新消息，中華電已成為大豐電(6184)旗下「大大寬頻」的策略股東，確立「中央骨幹，地方戰力」的電信合作模式。基本面部分，中華電2026年1月合併營收達204.14億元，年增率高達12.21%，擺脫前月衰退陰霾，展現強勁復甦力道。在寬頻網路需求激增與跨界結盟的雙重助攻下，中華電持續鞏固其電信龍頭地位，近期股價也獲外資買盤青睞，呈現穩步墊高態勢。

結盟地方業者強化寬頻版圖

中華電此次與大豐電旗下的「大大寬頻」深化合作，大大寬頻已於1月21日登錄興櫃，中華電身為策略股東，將自身擁有的全國性骨幹網路優勢，與地方業者的最後一哩路服務結合。這種「中央骨幹，地方戰力」的模式，有助於中華電在固網寬頻市場面對有線電視業者競爭時，轉向競合共贏。此外，雙方也針對3月WBC經典賽展開行銷合作，透過中華電Hami Video平台擴大內容觸及率，顯示中華電在OTT影音平台與基礎建設整合上的靈活策略，意圖在數位匯流浪潮中持續擴大市占。

外資回補與市場反應觀察

市場對於中華電的策略結盟與營收回升給予正面回應。觀察近期籌碼動向，外資法人在3月初出現顯著回補動作，特別是3月2日單日大買超逾1.6萬張，隨後幾日亦維持買超態勢，帶動股價站穩136元之上。投資人解讀，雖然電信市場面臨OTT挑戰，但中華電透過轉投資與結盟地方強勢品牌，加上自身光纖網路的高市占率，護城河依然穩固。法人看好其穩定的現金流與高股息特性，在市場波動時仍是資金避風港。

後續關注寬頻滲透與數位轉型

展望後續，投資人應持續追蹤中華電與地方業者合作後的實質綜效，特別是在高頻寬用戶的滲透率是否隨之提升。隨著家庭寬頻主流速率逐漸往500M邁進，中華電在骨幹網路的品質優勢將更為凸顯。此外，需留意公司在智慧家庭、雲端服務及企業解決方案的營收占比變化，這些新興業務將是未來營收成長的關鍵動能。風險方面，則需觀察後續月份營收年增率是否能維持正向，以及電信法規變化對跨業結盟的影響。

中華電(2412)：近期基本面、籌碼面與技術面表現

營收強勁反彈，殖利率穩健

基本面觀察，中華電(2412)公告2026年1月營收為204.14億元，較去年同期成長12.21%，一掃2025年12月年減6.76%的疲態，重回成長軌道。作為台灣電信龍頭，公司在個人家庭、企業客戶及國際電信業務佔比均衡。以2026年預估數據來看，本益比約26.6倍，交易所公告之殖利率約3.7%，在大型權值股中仍具備穩定的防禦屬性與收益吸引力。

外資大舉回補，主力偏多操作

籌碼面顯示，外資近期對中華電態度轉趨積極。統計至2026年3月6日，外資連續多日買超，其中3月2日單日大幅買超16,454張，成為推升股價主力。近5日主力買賣超佔比達16.4%，買賣家數差多日呈現負值（籌碼集中），顯示籌碼正從散戶手中流向特定大戶與法人手中。官股行庫近期雖有調節，但整體持股比率仍維持在3.3%左右的穩定水位，籌碼結構有利於多方發展。

均線多頭排列，量能溫和

技術面部分，截至2026年3月6日收盤價136.50元。股價自1月低點133.50元附近緩步墊高，目前價格站穩短中期均線之上。觀察近60日K線，股價在132-134元區間打出堅實底部，近期伴隨外資買盤推升，日K線呈現緩漲格局。成交量方面，3月2日爆出1.6萬張大量後，量能維持溫和，未有失控狀況。短線支撐可觀察月線位置，壓力則在前波高點附近，若量能持續溫和放大，有利挑戰波段新高，惟需留意KD指標是否過熱。

結盟效益與營收續航力為關鍵

總結而言，中華電透過策略投資大大寬頻，強化了「最後一哩」的布局，搭配1月營收雙位數成長的優異表現，基本面與題材面皆有亮點。籌碼面在外資大舉回補下相對安穩。後續投資人宜密切關注接下來的營收續航力，以及與策略夥伴合作帶來的實質獲利貢獻，並留意大盤波動時的防禦價值。

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