傳動與控制科技大廠上銀(2049)今日公布2026年2月合併營收為18.72億元，受到農曆春節及228連假導致工作天數減少影響，單月營收呈現月減12.9%、年減3%的態勢。累計前二月合併營收為40.22億元，較去年同期減少4.9%。儘管短期營收數據受季節性因素干擾，但公司方面透露重要正面訊號，指出今年1月起接單與出貨已出現罕見的明顯增溫，打破過往3月才回溫的慣例，顯示產業景氣正浮現正向訊號，對今年整體營收與獲利成長持樂觀態度。

1月接單罕見增溫，景氣浮現正向訊號

深入分析營運細節，上銀(2049)指出2月營收下滑主要歸因於假期因素，並非接單轉弱。事實上，公司觀察到農曆年後工具機客戶的下單意願有增加趨勢，且這一波需求回溫的時間點較往年提早。回顧去年表現，上銀去年第4季合併營收達65.03億元，季增8.4%、年增約2%，且受惠於新台幣匯率趨穩帶來的匯兌利益，單季每股稅後純益(EPS)回升至1.30元，優於2024年同期的0.93元，顯示營運體質正在逐步改善。

去年EPS 4.31元，擬配發2元現金股利

在獲利與股利政策方面，上銀(2049)去年全年合併營收為242.63億元，年減0.5%，合併稅後純益為15.26億元，年減22.6%，全年每股稅後純益(EPS)為4.31元。雖然獲利較前一年度下滑，但公司財務結構依然穩健，董事會已通過決議，擬配發每股2元現金股利，以目前股價計算，配發率約為46.4%。此舉顯示公司在面對產業波動時，仍致力於維持一定的股東回報水準。

滾珠螺桿訂單能見度拉長，首季營運看好

展望後續營運，上銀(2049)釋出明確的樂觀展望。目前核心產品滾珠螺桿的訂單能見度已顯著提升，由原先的2至2.5個月拉長至2.5至3個月，較先前多出約半個月的能見度；線性滑軌產品則維持在2至2.5個月的水準。基於訂單回溫與能見度延長，加上客戶下單動能轉強，公司樂觀預期今年第1季的營運表現應可優於去年同期，為全年成長奠定基礎。

上銀(2049)：近期基本面、籌碼面與技術面表現

產業地位穩健，2月營收落底待反彈

從基本面數據觀察，上銀(2049)身為全球第二大傳動系統元件廠及前三大滾珠螺桿廠商，在機械設備製造領域具備領先地位，本益比約36.5倍。根據最新公布數據，2026年2月單月合併營收為18.72億元，年成長-3.03%，創下近24個月新低，主要受工作天數影響；然而對比2026年1月營收21.5億元及其13.14%的年成長率，顯示公司在正常工作天數下的接單動能依然強勁。隨著訂單能見度拉長，後續月份營收能否重回成長軌道將是觀察重點。

法人近期偏空調節，主力賣壓需消化

觀察近期籌碼面變化，截至2026年3月5日，外資呈現賣超趨勢，當日賣超322張，近五日三大法人合計賣超力道浮現，尤其外資在2月25日曾單日大幅賣超1916張，顯示短線法人心態較為保守。主力動向方面，3月5日主力賣買超為-1047張，買賣家數差為正87家，顯示籌碼有渙散跡象。雖然3月初曾有主力買超回補，但整體來看，近期賣分點家數頻繁高於買分點家數，且官股持股比率維持在低檔，投資人需留意法人賣壓是否收斂，以及主力是否轉為連續性買超。

月線震盪整理，留意量能是否續航

就技術面而言，參考截至2026年2月26日的月K線資料，上銀(2049)收盤價為230.00元，單月上漲5.00元，漲幅2.22%，在此之前1月份曾創下254.50元的高點後回落。近期股價在223元至234元區間震盪，顯示下方有一定支撐，但上方250元附近的套牢壓力仍重。雖然2月份成交量縮至3680張，呈現量縮整理格局，但若要突破前波高點，必須伴隨量能顯著放大。短線需留意股價是否能站穩230元關卡，若量能持續低迷，則可能延長整理時間，需警惕追高風險。

訂單回溫確立，留意法人動向與籌碼沉澱

綜合來看，上銀(2049)雖然2月營收受假期影響下滑，但訂單能見度延長與首季展望樂觀是實質利多。然而，目前籌碼面面臨外資與主力調節壓力，技術面上方亦有套牢賣壓待消化。後續應密切觀察3月營收回升幅度是否符合預期，以及法人賣壓是否竭盡，作為判斷股價能否重啟波段攻勢的關鍵指標。

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