Webull(BULL)即將於週三發布第四季財報，隨著前三季營收穩步攀升，華爾街分析師普遍預期該公司將繳出另一份亮眼的營收成績單，並維持獲利能力。Webull(BULL)執行長Anthony Denier強調，該平台自始至終都是為了活躍的自主投資人所打造，這將是公司持續成長的關鍵優勢。

華爾街預估Q4營收達1.6億美元，延續全年強勁成長動能

分析師預計Webull(BULL)第四季營收將達到約1.608億美元，每股盈餘（EPS）為4美分。若能達成此目標，將為該公司營收持續攀升的一年畫下完美句點。回顧今年表現，Webull(BULL)營收從第一季的約1.174億美元，成長至第二季的1.315億美元，第三季更進一步來到1.569億美元，展現出強勁的成長軌跡。

交易收入與利息收益雙引擎驅動，客戶資產年增84%

投資人將密切關注交易相關收入與利息收入是否能維持第三季的成長力道。在第三季，由於客戶帳戶餘額增加、融資使用率提高以及股票借貸業務成長，帶動交易營收較前一年同期成長約64%，利息相關收入也成長超過30%。此外，客戶資產較前一年同期大幅成長84%，達到212億美元，日均收入交易筆數（DARTs）突破110萬筆，顯示Webull(BULL)在邁入第四季時，對散戶參與度和市場波動性仍保持高度敏感。

不僅是零手續費，以機構級工具打造散戶護城河

執行長Anthony Denier認為，散戶投資人是Webull(BULL)最持久的護城河。他向Benzinga表示，Webull(BULL)的差異化優勢在於長期致力於為自主投資人建立一個完整的生態系統。他指出，雖然業內大多已跟進股票交易零手續費的模式，但Webull(BULL)透過在無縫接軌的行動優先體驗中，提供「機構等級」的分析工具，成功與競爭對手做出區隔。

佈局預測市場與加密貨幣，提供多元化避險新選擇

展望第四季財報，預測市場和其他事件驅動型產品將是成長故事的重要篇章。Webull(BULL)已將基於事件的預測市場以及重新推出的加密貨幣交易，列為第三季財報中的關鍵成長槓桿。Denier解釋，預測市場應被視為一種專業的衍生性金融商品，而非核心資產配置的替代品。對於部分投資人而言，這可以作為與總體經濟或事件結果掛鉤的避險機制；對其他人來說，這提供了一種資本效率較高的方式來表達對現實世界發展的方向性觀點，且無需承擔期貨或選擇權通常具備的高槓桿風險或保證金要求。

擴大衍生品工具箱，滿足成熟投資人深度需求

邁入第四季，市場關注的關鍵問題在於，Webull(BULL)能否在不犧牲風險控制或用戶體驗的前提下，透過擴展其衍生品工具箱（包括預測市場、選擇權和期貨）來獲取多少增量營收和優化營收結構。從公司的角度來看，提供這些工具符合其服務成熟、自主投資人的承諾，這類投資人需要更多方式來表達其基於資訊的觀點。這預計將反映在交易相關營收的成長，以及選擇權、衍生性商品和預測市場活動在總交易量中佔比的提升。

關注用戶留存與活躍度指標，評估長期成長潛力

Denier表示，Webull(BULL)的競爭優勢在於工具的深度與全球布局，重點是如何將這些能力整合進一個專為活躍投資人打造的生態系統中。為了維持這一優勢，管理層正專注於參與度和忠誠度指標，包括「活躍交易者留存率、每個已注資帳戶的平均交易次數、選擇權和衍生品交易量佔總交易活動的百分比、每日和每月活躍用戶數以及資產成長」。這些指標反映了Webull(BULL)正日益成為專業散戶的首選交易平台，也將是股東評估該公司從2025年到2026年成長續航力的關鍵數據。

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