五角大廈將Anthropic列為供應鏈風險，引發前國防高層連署炮轟；同時Morgan Stanley、Block、BlackRock等大型金融與科技機構啟動裁員與策略轉向，從AI監管到資本運作，美國金融與科技版圖正悄悄重組。

美國金融與科技界近來同時出現兩股強烈且看似矛盾的力量：一邊是官方對人工智慧供應鏈的強力出手，將本土新創推上「國安風險」的風口浪尖；另一邊則是華爾街與新經濟公司透過裁員、併購與資本操作，大幅調整商業版圖。從五角大廈黑名單，到投行大砍人力、銀行搶進超高淨值家族辦公室，這場權力重分配，正在重塑未來數年的金融與科技秩序。

導火線來自國防部對AI新創Anthropic的處置。國防部長Pete Hegseth在總統Donald Trump下令聯邦機構停用Anthropic後，宣布將這家以Claude模型竄起的AI公司列為「供應鏈風險」。依照既有慣例，這項工具原是用來防堵外國敵對勢力滲透，如今卻首次重擊美國本土公司。三十位跨黨派前防務與情報官員，以及政策專家聯名致函國會，指控這是「重大偏離」，用來懲罰一家拒絕拆除AI監控與自主武器防護措施的企業，將對國安與產業競爭力產生深遠負面效應。

連署者陣容橫跨軍方與科技界，包括退役海軍中將Donald Arthur、前國防部副助理部長Diana Banks Thompson、創投人士John O'Farrell，以及Inflection AI執行長Sean White等。信中直言，在攸關國安的AI競賽中，美國「輸不起」，而把領先的AI公司列入黑名單，並迫使上千家承包商與合作夥伴全面切割，等同自廢武功。他們要求國會啟動調查，對行政部門濫用緊急權限設下法律護欄，明確把「防範外敵」與「懲戒國內異議企業」區隔開來。

科技產業遊說團體也同步升高壓力。會員包含Nvidia(NVDA)、Google(GOOGL)與Anthropic的Information Technology Industry Council(ITI)，致函Hegseth強調，供應鏈風險指定應保留給真正緊急、且通常是被界定為外國敵對實體的對象；若只是政府與廠商之間的合約糾紛，應透過談判或依既有採購程序改換供應商，而非動用「非常手段」。在白宮下令後，部分國防科技公司已通知員工停止使用Claude服務，顯示行政指令已開始「冷凍」Anthropic在政府相關生態系的滲透。

與此同時，AI相關企業在資本市場的演出呈現另一種景象。一方面，有公司在逆風中仍交出亮眼成績。Palladyne AI(PDYN)公告最新財報，第四季營收年增112.5%至170萬美元，雖然基期仍小，卻已鎖定2026年營收將達2,400萬到2,700萬美元，較2025年暴增逾3.5倍，手中尚握有約1,800萬美元、12至18個月可見度的合約訂單，顯示特定AI解決方案在企業與政府端需求仍強勁。

另一方面，傳統IT與軟體服務公司則更積極回饋股東、微調體質。EPAM Systems(EPAM)啟動與Morgan Stanley(MS)的加速庫藏股回購(ASR)協議，將動用3億美元買回自家股票，首批就以3月4日收盤價預先取得約1,703,336股，金額約2.4億美元。這類大規模回購，一方面釋出公司對長期獲利的信心，另一方面也反映在高利率與成長放緩環境下，管理層更傾向透過財務工程支撐股東報酬。

金融體系本身也在快速重組。華爾街巨頭Morgan Stanley(MS)傳出將裁撤約2,500人，約占全球員工3%，波及投資銀行與交易、財富管理及資產管理等部門。這家在2025年仍創下投銀與交易、財富管理營收新高的銀行，如今卻選擇調整編制，理由包括業務重心變化、地點要求與績效考量。報導指，私人銀行與支援人力，以及負責財管客戶房貸的職位成為最新一輪裁員重災區，但同時銀行也會在其他優先領域補強招募，顯示並非單純「縮表」，而是資源重新配置。

這波人力重整並非孤例。多家美企今年已宣布裁員，理由多半與效率提升與AI導入有關。支付公司Block由聯合創辦人Jack Dorsey領軍，砍掉約40%職位，企圖藉由人工智慧減少人力成本；資產管理龍頭BlackRock(BLK)則計畫裁員約1%，約250人。當AI被視為下一波成長引擎時，企業也以裁員與流程自動化，將人力從低附加價值環節挪往更具策略性的領域，這對傳統白領工作安全感形成實質衝擊。

在資本市場另一端，銀行與金融科技業者則祭出更具攻勢的策略。Emigrant Bancorp宣布收購位於波士頓、服務超高淨值客戶的Fortis Management Group多數股權，並以此為基礎打造全新的Emigrant Family Office，與旗下New York Private Bank & Trust、各地私人信託公司及資訊平台Summitas形成整合網路。Fortis創辦人Jay Goldfarb將以董事總經理身分接軌新平台，搭配已在2025年加入的Mark Rogozinski與Ken Eyler，組成專攻家族治理、財報、現金管理、稅務與財產規劃協調的專業團隊。這反映出在高利率與資本市場震盪下，銀行爭奪超級富豪客群、提供「非投資型」家族辦公室服務，已成新戰場。

資本運作同樣延伸到一般投資人熟悉的成長股與廣告科技公司。金融科技平台Dave(DAVE)將發行1.75億美元零息可轉換公司債，期滿日為2031年4月1日，並給予投資人追加購買2,500萬美元額度選擇權。債券初始轉換價約每股279.13美元，較3月4日210.67美元收盤價溢價約32.5%。公司預估淨募資約1.68億美元，部分將用於約1,510萬美元的封頂轉換(capped call)交易成本，以及動用約7,050萬美元回購約33.4萬股庫藏股，其餘則供一般營運。這種「先債後股」的混合融資工具，在市場波動加劇時，成為成長股兼顧資金成本與既有股東稀釋壓力的折衷方案。

數位廣告與串流媒體領域同樣出現結構調整。Outbrain母公司TEAD公布，第四季營收3.52億美元，年增逾五成，但略低於市場預期；調整後每股盈餘0.10美元則大幅優於預期。公司強調，連網電視(CTV)業務年營收已突破1億美元、第四季年增55%，而採用「全通路(omnichannel)」投放的品牌客戶，從2025年首季的7%升至10%，預計2026年底可達至少15%。即便營運現金流與自由現金流較前一年大幅縮水，管理層仍喊出2026年調整後EBITDA達1億美元的目標，顯示他們押注CTV與多渠道品牌預算的結構性成長。

從五角大廈與Anthropic的對峙，到Morgan Stanley與Block的大裁員，以及Emigrant Bancorp、Dave與EPAM等機構在資本市場的各種操作，可以看到美國金融與科技體系正同時面對三項壓力：國安監管與政治風險快速升高，AI技術帶來的生產力紅利與就業位移正加速顯現，資本成本與投資人報酬期待也愈來愈難兩全。

未來關鍵在於制度能否在「防範風險」與「維持創新競爭力」間取得平衡。若行政機關持續以國安名義，對本土科技企業動用極端工具，不僅可能削弱美國在全球AI競賽中的優勢，也恐讓企業在投資與研發決策上變得更加保守。然而從Palladyne AI的高速成長、Outbrain在CTV賽道的押注，到銀行與家族辦公室業者對超高淨值族群的攻防，也可看見市場仍願意為真正具長期價值的創新與服務買單。真正的問題在於：這場權力重分配完成時，哪些公司能站在新秩序的中心，哪些則會成為政策與科技浪潮下的犧牲品。

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