知名運動品牌 On Holding(ONON) 公布最新第四季財報，繳出令人驚豔的成績單。公司該季非通用會計準則（Non-GAAP）每股盈餘（EPS）達到 0.25 瑞士法郎，營收則來到 7.438 億瑞士法郎，較去年同期成長 22.6%。受惠於強勁的市場需求與營運效率提升，公司調整後 EBITDA 利潤率攀升至 17.6%，顯示品牌在擴張版圖的同時，獲利能力亦同步強化。

營收雙位數成長且獲利能力顯著提升

On Holding(ONON) 第四季營運表現亮眼，調整後 EBITDA（稅息折舊及攤銷前獲利）從去年同期的 9,940 萬瑞士法郎成長 31.8%，達到 1.31 億瑞士法郎。這使得調整後 EBITDA 利潤率從 16.4% 提升至 17.6%，反映出公司在成本控管與定價策略上的成功，即使在競爭激烈的運動用品市場中，依然能維持高質量的獲利增長。

亞太市場銷售爆發帶動全球業績

在全球各地區的銷售表現中，亞太地區(APAC)成為成長最快的引擎，營收激增 70.8% 至 1.265 億瑞士法郎，若以固定匯率計算，成長幅度更高達 85.1%。此外，歐洲、中東及非洲地區（EMEA）營收成長 24.2% 至 1.83 億瑞士法郎；美洲地區則成長 12.8% 至 4.343 億瑞士法郎，顯示 On Holding(ONON) 在全球主要市場皆保持擴張態勢。

直營與批發通路皆呈現穩健擴張

在銷售渠道方面，On Holding(ONON) 採取雙軌並進策略且成效顯著。直營通路（DTC）營收成長 21.7% 至 3.606 億瑞士法郎，若以固定匯率計算成長達 30.0%；批發通路營收則成長 23.4% 至 3.832 億瑞士法郎。數據顯示品牌不僅能有效經營自有客群，在合作夥伴通路的銷售動能同樣強勁。

鞋類核心業務穩健與配件營收翻倍

從產品類別來看，核心的鞋類產品營收成長 20.8%，達到 6.873 億瑞士法郎。服飾類產品成長 38.3% 至 4,510 萬瑞士法郎；配件類產品更出現爆發性成長，營收大增 117.7% 至 1,140 萬瑞士法郎。這顯示消費者對於 On Holding(ONON) 的品牌認同度已從鞋款成功延伸至全系列運動周邊產品。

2026年財測目標預告持續高成長

展望未來，On Holding(ONON) 對長期發展充滿信心並發布 2026 年財務展望。公司預期 2026 年營收在固定匯率基礎上，將達到至少 23% 的年增長率，按現行匯率推算，營收規模至少可達 34.4 億瑞士法郎。在獲利指標方面，公司預計毛利率將達到至少 63.0%，調整後 EBITDA 利潤率則將落在 18.5% 至 19.0% 的區間，展現出追求優質成長的強烈企圖心。

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